西部证券-土地审批放权决定的影响：简化流程推进基建投资，优化土地配置-200319

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　　核心结论
　　 3月12日，国务院发布授权和委托用地审批权的决定。1）将国务院可以授权的永久基本农田以外的农用地转为建设用地审批事项授权各省、自治区、直辖市人民政府批准。2）试点将永久基本农田转为建设用地和国务院批准土地征收审批事项委托部分省、自治区、直辖市人民政府批准。其中试点省份为北京、天津、上海、江苏、浙江、安徽、广东、重庆，试点期限1年。
　　决定一目的为缩短土地审批时间，简化审批流程，重点推进基建项目投资。地方政府拥有更大的空间和时间进行建设用地规划和调节，以此帮助市场主体的投资和建设速度得以加快，尤其是重大基建项目，这延续了新冠疫情以来的积极财政政策，即“稳投资”。在“十三五”规划期间，国务院对各省份的土地利用进行具体的规划，包括农地、建设用地和未利用地的具体面积，尤其对于建设用地的增量供应有相应的指示。在新增建设用地中有617.1万公顷为占用农地的规模，此部分土地审批重点放权地方。
　　决定二目的为优化土地配置，土地供应量预计工业用地>住宅类用地>基建项目用地。长期以来，我国土地利用结构具有农地为主，建设用地为辅的特点。农用地中包含基本农田保护面积的硬性约束。同时，各省基本农田保护面积的任务并未因地制宜，不少经济发展速度较快的省份所承担的基本农田任务相对繁重。这个决定对于几个试点城市的基本农田转建设用地的审批权下放，核心目的在于优化经济较发达区域的土地供给结构，同时进一步推进当地经济发展步伐，但对地价和房价的快速上涨形成抑制。八个试点区域的国务院规划基本农田总面积为1475.3万公顷，其中有247万公顷基本农田可使用转变为建设用地用途，若完全使用可实现建设用地增加26.2%。基于原因：1）八个试点区域的土地结构主要矛盾在于经营性建设土地供给不足，传统的基础设施建设较为完备。2）2020年的经济增长任务繁重，地方财政收入压力巨大。我们预计，这个决定对于八个试点区域的各类建设土地经营性用途供地大于公益性用途供地，地方财政有望实现增收。
　　决定短期为推进地方基建投资和财政增收，中长期为进行土地管理改革寻找经济发展新潜力。总结而言，土地审批放权的决定短期来看重点为推进基建投资项目的落地和执行，同时有利于缓解地方财政收入压力。此决定对房地产市场的供给刺激大于需求刺激，“房住不炒”定力仍在。中长期来看是在挖掘我国经济增长新潜力中对现行土地管理制度所做出的一次重要改革试探。
　　风险提示：海外流动性危机，全球新冠疫情无法得到控制