中原期货-油脂油料日报：商品市场普遍下跌，油粕价格依旧坚挺-200319

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　　宏观要闻
　　恒大研究院首席经济学家任泽平：美股、债券、商品甚至黄金都在抛售加剧，说明流动性危机――金融危机的前兆已经出现，要做好应对金融危机的准备；近期在疫情和外围因素的双重影响下，中国的股市、债市运作相对平稳，疫情防控和复产复工走在全球前面，为经济尽早恢复常态化奠定坚实基础。
　　供需现状
　　上周国内油厂压榨量下降至147万吨，未来两周将维持在140万吨左右低位。3月大豆到港量较少仅有480万吨，部分油厂在3月有较长时间停机计划，而随着下游饲料企业复工，备货增加，当前油厂大多无豆粕现货可售，均支撑粕价。
　　昨日传出马来西亚未来两周将采取严格的疫情防范措施，市场担忧企业停业将造成棕榈油供应的不确定，棕榈油价格低位小幅反弹，但午后传出消息，棕榈园生产活动可继续进行，棕榈油应声下跌。油厂只产不出令豆油库存大幅增加，部分油厂已经出现豆油胀库现象，上周豆油库存增加至140万吨，供需格局依然宽松。
　　逻辑分析
　　今日国内商品市场普遍下跌，多个品种触及跌停，油粕市场也应声小幅回落，但午后又收回跌幅。3月份大豆到港量偏低，未来两周压榨量也将有所下降，短期支撑豆粕价格，但海外疫情仍在蔓延可能给市场带来短期扰动。短期油粕市场受原油暴跌的冲击而下行，但豆粕自身供需状况看略有偏紧，有修复反弹可能。油脂供需格局依然宽松，棕榈油产地应对疫情采取的措施可能造成供应的不确定，油脂价格预计短期小幅反弹，但总体供应依然充足。
　　策略建议
　　1、豆菜粕原有多单可继续持有，豆粕05可在2750附近尝试布局新多单。