华西证券-汽车行业基础数据库-200320

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　　本月数据点评：
　　乘用车整体：疫情影响,月度情量降幅明显。需用车2月产量同比-81.2% ( 1-2月累计-47.9%)，销量同比-81.7% ( 1-2月累计-43.5%)，上险数同比-78.1%(1.2月累计-42.1%)。其中长安/吉利/广汽/上汽/长城2月销量同比增速为-74.0%/-74.8%/-81.1%/-88.3%/-85.5%，环比为为-78.6%/-81.19%/-89.0/-89.3%/-87.5%.
　　乘用车结构: SUV降幅较小，2月各细分车型销量同比增速为轿车-83.8% , SUV-78.9%。MPV-837%，交叉型-84.4%。SUV较其他类型乘用车降幅较小。
　　商用车整体：2月产量增幅扩大，销量增速企稳。商用车2月产销同比-66.9%/-67.1%。环比-73.0%/-73.0% ；1-2月累计产销分别同比34.8%/-33.1%。
　　商用车结构：货车受疫情影晌较大，客车2月产销同比分别-68.9%/-71.7%。货车产销同比分别-73.4%/-73.2%.
　　库存系数：库存系数创历史新高，2月整体库存系数14.8。网比+604.8% ，环比+ 886.7% ：台资/进口/自主/分别为16.21/12.98/13。38。同比+ 1061.5%/+817.3%/+655.9% ，环比+ 1057.9%/+820.6%/+655.9%。
　　本月观点:
　　疫情短期内对产业链造成冲击，但同时加速了行业刺激政策落地的预期。在党中央指导下，商务部表示将出台稳定汽车消费的具体措施，佛山广州等地方刺激政策已完成接力，中汽协建议限购地区适当增加汽车号牌配额，解禁新能源汽车限购，调整小排量( 1.6L及以下)乘用车购置积率，出台汽车下乡政策等。“刺激政策预期+首购需求释放”双重逻辑驱动需求回暖。需求提振的过程将催化乘用车板块投资情绪，提升板块风险溢价能力，坚定推荐[长安汽车、吉利汽车H、长城汽车] ，建议关注[广汽集团H、上汽集团] 。坚定看好“大吉利"及其产业链：吉利汽车H拟合并沃尔沃汽车业务进行重组，开启“全球一体化”模式，孕育吉利产业链新一轮成长机遇，建议关注核心供应商[新泉股份、拓普集团、宁波高发] 。