天风证券-易华录-300212-与华为强强联合，共同拓展蓝光存储市场-200320

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　　事件
　　公司于2020年3月18日星期三发布公告，宣布与华为在存储产品、数字经济基础设施、云计算、人工智能及智慧城市大数据应用等领域开展深入合作。
　　B端：共建混合存储综合解决方案，双方齐心打开蓝光存储市场
　　公司与华为将在冷热数据混合存储综合解决方案及产品上开展深入合作。其中，华为作为业界领先的存储解决方案提供商（市场占有量排名第一，达到22.2%），负责提供冷热一体化存储解决方案及配套热存储产品，易华录负责向华为供应合格的蓝光存储软硬件一体化产品。双方联合拓展市场并对外销售，我们预计依靠华为在热存储领域产品、技术、品牌及渠道层面的优势，公司蓝光存储产品会获得亿级以上增量。
　　G端：共建城市数据湖项目，20年数据湖项目数将进一步增加
　　公司与华为在数据经济领域结成产业链合作伙伴关系，将以数字经济基础设施业务为切点，拓展城市大数据市场。其中华为优先提供智能存储产品及配套的计算、网络、数据库、大数据等数据基础设施，易华录负责提供蓝光存储服务能力、数据服务能力及业务系统建设能力，形成统一的基于分布式存储+蓝光的城市智能数据湖解决方案。双方相互开放市场项目，采购对方基础设施核心产品。华为2019年落地智慧城市项目80+，依靠华为在智慧城市方面的积累，我们预计公司20年数据湖项目进一步增加。
　　展望：不仅仅是数据存储，更是数据运营
　　双方不仅仅是打造数字经济基础设施，更将基于数据提供各类数据运营服务。华为鲲鹏体系的优质算力产品将有效完善易华录数据湖架构，赋能数据湖具备全栈云和高端存储服务能力；双方共同推进智慧城市场景应用，将加速易华录数据湖体系与5G+智慧城市建设的融合，为数据运营生态体系强化赋能，共同促进双方的业务发展和价值创造。
　　投资建议
　　持续看好公司数据湖长期成长性，暂不考虑定增摊薄，维持盈利预测，预计公司2019/2020年净利润4.56/6.94亿元，维持“买入”评级。
　　风险提示：宏观经济波动风险；经营管理风险；技术开发与升级滞后风险；应收账款风险