东吴证券-化工行业2020年3月第3周周报：维生素报价持续上扬，关注维生素和新材料标的-200321

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　　投资要点
　　本周板块表现:本周上证综指报收2745.62，本周累计下跌4.91%，深证成指下跌6.29%，化工板块（申万）下跌4.03%。
　　本周化工板块个股中新材料标的强势：本周化工板块涨幅居前的个股有容大感光、广东榕泰、飞凯材料、达志科技、新化股份、永悦科技、双星新材、回天新材、怡达股份、同益股份。随着疫情得到初步控制，国内生产和销售逐步回归正轨，5G、半导体等新基建产业有加速发展预期，相关电子化学品标的涨幅明显。
　　新冠疫情全球蔓延，美股两周内触发四次熔断：本周新冠疫情全球蔓延态势进一步恶化，国外确诊病例累计超过15万人，意大利、西班牙相继采取封国措施，美国进入国家紧急状态，全球多地经济活动面临停摆。受全球新冠肺炎疫情扩散影响，本周全球股市继续暴跌，美股遭受恐慌性抛盘，近两周内触发第四次熔断。
　　减产受阻+疫情削减全球需求，预计油价中长期低位震荡：本周ICE布油报收26.98美元/桶，本周下跌10.22%；WTI原油本周报收22.63美元/桶，本周下跌21.15%。首先，以俄罗斯为首的非OPEC产油国未能在6日与OPEC达成减产协议，沙特宣告降价扩产打响原油价格战；其次，新冠疫情向全球蔓延削减能源需求。短期看，原油减产受阻的同时伴随着新冠疫情在全球范围内蔓延，全球原油需求承压，油价面临下行压力；中长期看，全球经济增长缺乏显著利好的同时，美国的能源独立将进一步利空油价，预计中长期油价或将低位震荡。
　　重点化工品跟踪：本周对于我们监测的154类重点化工品，本周跌幅前五主要为原油及其相关品，其中NYMEX轻质原油期货大幅下跌39.75%，原油大跌导致原油下游相关能源化工品跌幅相应较大。值得注意的是，维生素系列产品的报价持续上涨，蛋氨酸（+8.55%）和VD3（+7.84%）涨幅居前。
　　投资建议：大宗化工品整体仍处于低迷状态，但考虑到维生素处于持续复苏趋势，新基建拉动了对新材料的需求，建议关注浙江医药、兄弟科技、昊华科技、震安科技、宏大爆破、赛轮轮胎。
　　风险提示：油价大幅波动，新冠疫情持续恶化，贸易战形势恶化。