华宝证券-每周一基：广发基金张芊，聚焦长跑，积极捕捉增强收益机会-200320

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　　投资要点：
　　工作履历：18年固定收益投研经历，10年社保资金管理经验
　　张芊，广发基金副总经理、固定收益总部总经理，具有18年固定收益投研经历，10年社保资金管理经验，7年以上公募基金管理经验。曾荣获“2017年度‘业绩优秀投资经理表彰’”、“10年贡献社保表彰”，该年度全市场仅2人获此殊荣。
　　业绩表现：长期业绩优秀，近1年、3年、5年及管理以来收益均位列市场同类基金前5%
　　广发聚鑫是张芊管理时间最长的一只含权债基产品，2013年任职至今基金累计收益115.64%，年化收益12.20%，过去1年净值增长15.36%，近1年、2年、3年、5年及任职以来收益均位列市场同类基金前5%。
　　资产配置：固收端稳健获利，擅长把握权益市场风口
　　基金经理根据宏观经济判断、各类资产性价比，通过纯债、可转债、股票之间的灵活配置、资产内的精选标的，获取稳健收益的同时实现收益增强。业绩归因显示基金近三年纯债、可转债、股票获取收益分别为8.46%、20.66%、8.45%，固收端收益稳健，可转债和股票提升产品收益弹性。
　　持仓风格：纯债严控信用风险，权益以长期逻辑向好的新兴产业为主
　　纯债：主要投资中高等级企业债，不做大幅信用下沉；同时，基金经理积极捕捉利率波段机会获取价差收入。
　　可转债：可转债组合可灵活调整股性、债性，如组合股性在19年1季度有了较大提升，为产品贡献了较高弹性。
　　股票：以长期逻辑向好的新兴产业为主，配置在计算机、电子、医药、新能源、化工等；同时股票投资上获得公司优秀的权益研究团队支持。
　　衍生品：基金经理还会择机运用股指期货等衍生品工具，在确定性较大时点对冲市场风险，控制产品回撤。
　　市场观点检验：大势判断准确度高，具备较高的市场敏锐度。
　　基金经理在17年年报中展望18年债券估值上具备配置价值、18年年报看好19年新兴产业投资价值等，与后续市场实际表现较为吻合。
　　风险提示：本报告基于历史数据进行分析，历史业绩不代表未来