华创证券-电气设备行业周报：国网新基建聚焦特高压，充电桩，新能源板块有望迎来修复-200322

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　　新能源汽车。当前市场对于本轮以汽车为载体的科技化浪潮认同感在特斯拉的快速发展中形成更为强劲的认同感和投资信心，我们认为，这轮新能源汽车新周期，围绕汽车产品“成本控制”和“科技升级”是各个车企必须面对的或会决定企业生死的问题，这也为具备完整供应链的中国新能源汽车产业链带来重要机会。短期看，受到近期新冠疫情影响，2月份整个产业链处于产能复工和供应链调整阶段，我们预计3月新能源汽车产销数据及动力电池产业链排产将环比显著改善。从今年新能源汽车推广目录车型配套看来，磷酸铁锂电池配套车型比例不断增加，建议关注磷酸铁锂电池需求回暖的预期受益标的。
　　新能源发电：1、光伏板块：我们认为当下板块的调整已充分反映了对于海外需求的悲观预期，预计随着后续海外需求的回暖以及出口数据的实质性向好，板块有望迎来快速的修复，当下位置我们积极参与龙头公司的投资机会。2、风电板块：而在退坡节奏基本明朗的大背景下，随着国内施工环境的逐步正常，预计需求将进入加速释放期。我们建议优先关注冲击相对较小的零部件龙头，其次建议积极关注整机龙头。
　　电力设备。国网明确新一轮特高压开工表，2020年电网投资预期上升。疫情影响，政策层要求加快新基建建设步伐，国网将在特高压、充电桩领域重点安排工作。3月16日，国家电网有限公司党组召开会议，成立了“新基建”领导小组，要求继续在特高压建设之外，继续加快新能源汽车充电桩的建设。继续强烈推荐：国电南瑞；建议关注：平高电气、许继电气、特变电工、保变电气、风范股份、汇金通等公司。
　　工控自动化。工控主要上市公司复工后产能利用率持续爬升，而历史上每年1-2月受春节影响都是工控行业淡季，预计疫情对工控行业整体影响有限。从工控行业的行业特性和历史数据来看，自2008年以来其发展比较接近于库存周期，平均3-4年一个周期，本轮从2018年中开始需求下滑，我们预计随着疫情逐渐稳定，今年工控行业有望见底回升。
　　本周重点推荐6个标的、权重及核心逻辑
　　宁德时代（20%）：动力电池龙头地位不断巩固，海外市场持续加速突破。
　　隆基股份（20%）：单晶硅片龙头，疫情冲击较小，上半年业绩增速较高。
　　国电南瑞（20%）：电网投资预期修复回升，新一轮特高压建设带动业绩提升。
　　汇川技术（10%）：工控业务持续好转，新能源汽车乘用车快速拓展。
　　东方电缆（20%）：20年新增30亿海缆订单超预期，21年业绩有望突破9亿元。
　　天顺风能（10%）：风电塔筒龙头，出口内销并举，受益于风电抢装。
　　风险提示：疫情冲击超预期，行业需求不及预期。