山西证券-通信行业周报（3.9~3.15）-200315

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　　投资要点
　　行情回顾：上证综指周下跌4.85%，深圳成指周下跌6.49%，创业板指周下跌7.40%，通信行业指数周上涨2.63%，排在申万28个一级行业第1名。从细分行业来看，通信各子行业周涨跌幅排名分别为：通信传输设备5.54%、通信配套服务2.38%、通信终端设备0.21%、通信运营-6.85%。从个股周涨跌幅来看，通信行业106只个股中有57只实现正收益，48只个股为负收益，1只股票停牌。
　　行业估值：截至2020年3月13日收盘，通信行业的市盈率（算术平均法、剔除负值、剔除市盈率大于100）为56.43倍，排在所有行业第2位，仅次于计算机行业。
　　行业动态：1、工业和信息化部：推动工业通信业重大项目加快开建。2、美团点评与中国电信战略合作共建5G生态。3、美国最大规模5G毫米波频段拍卖结束：三轮717亿元。4、法国批准华为部分设备参与该国5G网络建设。5、中国电信启动5G二期工程建设部署，25万基站三季度前完成。6、广西信息网建设三年投资目标921亿，5G投资占182亿。7、广电总局推进网络整合和5G建设，智慧广电战略将深入实施。
　　投资建议：本周，疫情在海外继续发酵，海外市场恐慌情绪依旧未能消退，外围股市继续大跌，A股未能走出相对独立行情，但由于市场整体估值在低位运行，指数周整体跌幅相对较小。通信板块受到“新基建”加速投产预期的影响本周逆势上涨，板块整体涨幅排在28个行业第1名，周逆势上涨2.63%。二级市场方面，我们延续之前观点，行业龙头品种以及华为产业链相关个股利好消息不断，未来强于大势上涨值得期待，继续关注行业及相关个股的中长线投资机会。
　　风险提示：5G发展不及预期；市场整体调整，通信行业估值整体下降。