方正证券-通信行业周报：运营商持续加大5G投资力度，新应用+云计算带动IDC需求升级-200322

《方正证券-通信行业周报：运营商持续加大5G投资力度，新应用+云计算带动IDC需求升级-200322（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《方正证券-通信行业周报：运营商持续加大5G投资力度，新应用+云计算带动IDC需求升级-200322（16页）.pdf（16页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　1.行情回顾：
　　市场整体情况：纵观一周走势，沪指5日累计下跌4.91%，深成指5日累计下跌6.29%，创业板指5日累计下跌5.69%。申万行业口径下，通信板块本周下跌8.26%。其中，通信电缆板块本周下跌幅度最小，本周下跌0.59%。
　　陆股通动态：1）净流入：有1只陆股通持股净增加超过5百万股的个股，即中天科技（+560万股），其本周陆股通持股占流通股比例增加2.4‰。2）净流出：有2只陆股通持股净流出超过5百万股的个股，分别是光环新网（-1333万股）和中兴通讯（-571万股）。
　　2.本周观点及推荐逻辑：运营商持续加大5G投资力度，新应用+云计算带动IDC需求升级
　　1）中国移动5G投资规划正式落地，资本开支侧延续增长态势，5G商用进程加速推进：本周中国移动发布2019年年报，据年报显示，2019年公司实现营运收入为7459亿元，同比增长1.2%。同时，根据中移动规划，2020年5G相关投资计划约1000亿元，占全年资本开支预算55.6%，相较去年全年5G建设投入同比增加约317%，高于4G建设高峰期的资本开支（2018年中移动4G相关资本开支585亿元）。5G网络建设资本开支大幅增加，将继续推进5G部署进度。建议重点关注5G板块：①5G主设备厂商龙头中兴通讯、光通信设备巨头烽火通讯；②光模块业务增量较大的华工科技；③5G站址资源补充华体科技、中国铁塔。④5G传输侧供应商中天科技、亨通光电等。
　　2）全球疫情继续蔓延，5G建设持续加码，推动IDC需求不断升级。由于国外疫情持续扩大，远程医疗，远程办公，视频会议等需求激增，全球云计算基础设施有望继续扩大建设规模。随着各运营商5G建设加速，将带动下游相关应用场景加快发展，新兴应用有望激发流量爆发性增长。同时，本次疫情加速个人和企业整体上云趋势，云基础设施投资有望继续扩张，云产业链将持续受益。另一方面，受此次疫情影响，国内政府部门及企业将加速推进云化进程，个人和企业上云趋势将激发云厂商对IT设备的需求，同时有望推进国内云厂商IDC建设进度与建设规模。我们建议持续重点关注阿里云产业链各环节核心供应商：IDC核心供应商数据港、交换机核心供应商星网锐捷以及服务器核心供应商浪潮信息。此外建议关注服务器供应商紫光股份；云计算产业链IDC服务商光环新网和亿联网络等云视频服务商。此外，随着2020年北美云厂商逐步开始规模部署400G产品，数通市场光模块的竞争格局有望随着400G时代的DSP方案而得到重塑，建议关注与DSP方案芯片主要供应商保持良好合作关系的中际旭创和新易盛。
　　3）运营商持续加大5G建设投入，信息化产业全面升级，物联网行业有望迎来爆发增长期。日前，国家发改委表示将重点加快以5G网络和数据中心为重点的新一代信息基础设施建设，努力推进信息服务全覆盖。与此同时，三大运营商陆续公布2020年5G建设规划：中国移动力争2020年底5G基站数达到30万座，确保2020年内在全国所有地级以上城市提供5G商用服务；电信联通合作共建，三季度力争完成全国25万座基站建设，较原定计划提前一个季度完成全年建设目标。随着国内运营商对5G建设的不断投入，相关建设计划逐步落地实施，将全面领航国内通信市场需求复苏，同时，国内信息化产业将得到全面升级，万物互联将成为新的趋势，因此未来物联网应用端有望迎来快速增长。建议关注模组龙头移远通信、广和通；终端龙头移为通信、智能控制器龙头和而泰、拓邦股份，智慧城市入口华体科技。
　　3.风险提示：
　　5G和数据中心建设进度不及预期；中美贸易摩擦的不确定性；物联网发展不及预期。