华鑫证券-纺织服装行业周报-200323

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　　本周行情回顾：本周因为新冠肺炎影响，国际股市遭遇重创。虽然国内市场跌幅相对海外较小，但各大指数依然有所下调，其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300指数涨跌幅分别为-4.91%、-6.29%、-5.38%和-6.21%。本周表现较好的行业是建筑材料。纺织服装板块下跌4.46个百分点，跑赢沪深300指数1.8个百分点。本周多数个股股价都有不同程度的下滑。上涨幅度前五的分别是美尔雅、中潜股份、红蜻蜓、奥康国际和太平鸟。下跌幅度前五的分别是南赢环球、森马服饰、比音勒芬、拉夏贝尔和报喜鸟。
　　行业及公司动态回顾：金发拉比：关于公司控股股东及一致行动人减持计划实施完成的公告；乔治白：关于深圳证券交易所关注函的回复公告；太平鸟：关于获得政府补助的公告；贵人鸟：关于股票可能被实施退市风险警示的第三次风险提示公告；探路者：2019年年度报告；报喜鸟：关于获得政府补助的公告。
　　本周观点：我们认为今年上半年纺织服装企业线下零售店店效整体承压，预计将下滑30%-50%，春季新品有可能大量积压，直至三季度再次销售。同时，疫情增加了防疫用品的需求，部分公司新增医用物资产品线，会一定程度上缓解业绩下滑的压力。建议积极关注长期业绩增长稳定的优质白马，如安踏体育；一季度业绩下滑可能性较小的公司，如南极电商、星期六等。
　　风险提示：2019年业绩不达预期可能会引起股价的短期波动；新冠疫情导致开工延迟致使公司运营效率降低的风险；原材料价格上涨带来的风险等。