华安期货-焦煤焦炭周报：双焦仍处震荡行情，难以走出趋势-200322

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　　库存方面：港口焦煤库存606万吨（+8），全国100家独立焦化厂炼焦煤总库存666万吨（-7），总社会库存2124万吨（+18）；港口焦炭库存296万吨（+12），焦企焦炭库存97万吨（-1），总社会库存878万吨（+30）。
　　焦企开工及盈利：全国230家独立样本焦企产能利用60%（+0.28）；全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利17元（-23）。
　　高炉及钢材库存：唐山高炉开工率69.57%（+2.18），全国高炉开工率65.06%（+0.56）。社会钢材库存方面，螺纹1405万吨（-22），合计钢材库存2536万吨（-63）。
　　螺纹盘面利润：目前震荡于300-400区间上下，波动幅度较大。
　　焦煤供应方面，国内焦煤供应逐步恢复；但蒙古国因疫情导致出口出现不确定，海煤多需要隔离14天，对进口煤市场造成一定影响支撑焦煤价格。不过下游利润受损，焦钢企业仍多控制原煤到货，压价意愿明显。总体来看短期焦煤仍在震荡区间。
　　焦炭方面，钢厂开工率提升，钢材社会库存连续下跌，预示下游需求开始恢复，现货经过多轮降价后，基差偏弱有走强动力。情绪上，国外疫情愈演愈烈，全球央行降息应对经济可能的衰退，但美元流动性偏紧仍然造成外盘孱弱。国内基建呼声渐强但传统基建退居次席，给黑色产业链带来的动力不足。
　　焦煤JM2005：1230-1300区间参与，止损20；
　　焦炭J2005：关注1775-1850区间，若短期有突破可顺势加仓。
　　.行业消息
　　1.截止2020年1月14日，统计山东目前在产产能4611万吨，2019年退出产能1146万吨，其中永久性压减产能726万吨，阶段性关停420万吨。2020年山东焦化去产能任务为3月180万吨，4月430万吨，总计610万吨。
　　 .宏观资讯
　　1.发改委：扩大地方政府专项债券规模，抓紧准备专项债券项目，支持有一定收益的基础设施和公共服务项目建设。
　　2.3月LPR报价出炉：1年期品种报4.05%，上次为4.05%；5年期以上品种报4.75%，上次为4.75%。