中原期货-铁矿石周报：供需双强，强现实弱预期下，维持震荡偏强格局-200322

《中原期货-铁矿石周报：供需双强，强现实弱预期下，维持震荡偏强格局-200322（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中原期货-铁矿石周报：供需双强，强现实弱预期下，维持震荡偏强格局-200322（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　供应端：上周澳洲铁矿石全球发运1470万吨，环比下降367万吨，对中国发运1217万吨，环比下降252万吨，巴西发运349万吨，环比上升72万吨；澳洲发运高位回落，发运处于正常水平；巴西发货小幅上升后仍在低位徘徊，恢复进度缓慢；近期国产矿开工率低位反弹，供应小幅回升。北方六港到港量958万吨，环比上升32万吨。海外发运水平环比下降，巴西供应仍明显偏低，国内供应缓慢上升，整体供应端仍维持回升趋势，但恢复力度较小。
　　需求端：国内疫情基本受控，终端复工政策支持力度加大，复工进度加快，政策面持续偏暖，利多终端需求；国外疫情整体处于爆发期，海外市场剧烈波动，远月预期较差。钢材库存拐点确认，铁水产量低位回升，疏港高位，港口库存继续下降，铁矿现实需求仍偏强，并处于小幅向上趋势。国内宏观需求预期及现实同步向好，高炉产量低位回升，支持需求边际向好，但同时基于高炉产量对需求的低弹性及钢厂高库存待消化，需求难以大幅攀升。
　　产业逻辑：供应端仍处恢复趋势中，幅度较为缓慢，需求缓慢回升，需求端高韧性、低弹性，供需同步走强，供应恢复速度慢于之前预期，仍维持供需基本面逐步走弱判断，但目前尚未看到明显转折。基于国内疫情基本受控及政策利好，黑色整体对外围负面冲击的承受度较强，产业供需虽有转差迹象，但基于现实需求的高韧性以及钢厂低库存、港口降库的产业现实，近月仍将维持震荡偏强格局。