东证期货-黑色产业高频基本面数据（钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、动力煤、铁合金）-200323

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　　钢材：
　　本周钢材期价在高位震荡后出现了回落，基差开始走强。10月合约则相对表现更为弱势，体现出市场对于远月预期发生的调整，5-10价差随之走扩。
　　钢材期价回落的诱因在于油价以及其他基本金属价格暴跌以及随之而来的对流动性冲击的担忧。从钢材自身基本面来看，本周显性库存出现了拐点，钢厂库存有比较明显的下降，社会库存也有小幅的回落，显示下游需求也有明显的恢复。不过同时，由于隐性库存和下游复工前的集中补库，可能同时低估了贸易商库存压力且高估了需求实际提升的幅度。随着库存从钢厂向贸易商的转移，贸易环节资金链的状况值得重点关注。从目前了解的情况看，华东贸易商资金问题不大，但也还值得持续关注。
　　本周市场心态上最大的变化在于对远月合约预期的调整。海外疫情尚未出现被控制住的迹象，疫情控制的措施也普遍有所升级，对于消费的抑制也会逐渐体现出来，对制造业相关的用钢需求以及钢铁外需也会逐渐产生不利影响。此外，随着国内新增疫情得到控制，下游复工的速度加快，下一步市场也将验证需求复苏后能够恢复的程度。一季度房地产销量的下降以及随之对资金链产生的压力对于后续的新开工和土地购置预计也会造成一定的影响。预计钢材期价突破电炉成本依然难度很大，建议在螺纹达到电炉成本附近尝试空热卷。