东海证券-商业贸易行业周报-200323

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　　投资要点：
　　本周商业贸易行业板块整体点评：本周沪深300下跌6.21%，商业贸易板块整体下跌1.92%，涨跌幅在28个行业中排第2位。其中贸易Ⅱ、一般零售、专业零售、商业物业经营子板块分别下跌了5.01%、0.30%、3.25%和2.12%。
　　个股方面。上涨个股为35支，下跌个股63支。涨幅前五的个股有华联综超（15.22%）、中央商场（13.21%）、三江购物（12.32%）、利群股份（12.16%）、上海九百（12.12%）；跌幅居前的个股为跨境通（-17.12%）、汇鸿集团（-15.15%）、浙江东日（-13.55%）、宏图高科（-12.93%）、华致酒行（-11.47%）。
　　投资建议。从当前数据来看，疫情已得到全面控制，全社会开始迎来全面复工，群众普遍持乐观态度。目前病毒已在世界全面扩散，对全球市场产生了巨大的冲击，目前存在巨大的境外输入风险。“宅经济”在停产居家阶段取得了亮眼的表现，经此一役，数字零售的重要性不言而喻，未来将会取得更为深远的发展。本周受外盘冲击影响，大盘持续下跌。美联储快速降息、QE也未能提振美股信心，反倒加剧了市场恐慌。目前来看资本市场远非流动性问题，全球衰退期即将到来。但仍然长期看好家家悦、永辉超市、苏宁易购、老凤祥，建议继续谨慎关注。
　　风险因素。1、宏观经济波动风险2、原材料价格上涨风险3、国际贸易政策风险4、全球疫情发展失控