东方证券-《FOF系列研究之二十九》：Smart Beta产品分析之，建信中证红利潜力指数-200324

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　　研究结论
　　建信中证红利潜力指数对应的中证红利潜力指数（H30089.CSI），通过EPS、每股未分配利润、ROE等指标对股票进行综合排名，选取排名居前的50只股票组成样本股，旨在反映分红预期大、分红能力强的上市公司的整体表现。
　　中证红利潜力指数历史表现优异。自基日（2005/12/30）以来年化收益达到17.30%，显著跑赢同期的市场宽基指数，如沪深300指数（11.12%）、中证500指数（13.76%）、中证1000指数（14.40%），也能大幅跑赢同类的红利指数，如中证红利（12.12%）、红利低波（16.46%）。中证红利潜力指数波动率与大蓝筹指数相当，有高收益、低波动的特点，夏普比率达到0.72。
　　中证红利潜力指数具有高分红、低估值的特点。截止2019/12/31，中证红利潜力指数市盈率PE（TTM）7.12倍，市净率0.90倍，低于中证500、中证1000、中证全指指数，与沪深300接近。最近12个月（截止2019/12/31），中证红利潜力指数的股息率达到2.76%，高于沪深300、中证500和中证1000等市场主要宽基指数。
　　中证红利潜力指数行业分布较为集中。截止2019/12/31，中证红利潜力指数前五大行业占比基本均超过10%，其中食品饮料占比高达30.45%，与中证红利、中证红利低波指数相比，工业的权重在中证红利潜力指数中占比很低。
　　中证红利潜力指数的成分股市值风格偏向大盘股，成分股平均流通市值为565亿。1000亿以上的超大盘股居多，其次为500亿总市值以下的小盘股，中大型市值的成分股偏少。从指数在重要宽基指数中的分布来看，沪深300成分股最多，接近一半。
　　中证红利潜力指数持仓较为集中，前十成分股的总权重高达60%，而中证红利与中证红利低波动指数的集中度都比较低，均在30%之下。
　　建信中证红利潜力指数（007671.OF），以中证红利潜力指数（H30089.CSI）为跟踪标的，于2019年9月11日成立。截止2019/12/31，基金规模合计达到5.76亿元。
　　风险提示
　　本报告数据均来自于历史公开数据，历史业绩不代表未来；
　　指数和产品未来业绩受市场波动影响。