国都期货-焦煤焦炭晨报：恐慌情绪有所释放，煤焦盘面反弹-200325

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　　操作建议
　　焦炭：目前全球疫情爆发，各国均开始加强对疫情防控，市场情绪变化剧烈且迅速，焦煤盘面也出现剧烈震荡。从基本面上看，目前国内运力紧张情况开始缓解，上游煤矿开始加快复工，国内煤炭供应上开始出现缓解，大矿挺价难度加大。蒙煤方面由于疫情影响通关延迟至4月1日，外煤供应持续偏紧。整体供应保持平稳运行，对价格影响较小。下游需求方面由于焦企开工保持上升，刚需维持较好，但是受整体产业链利润收缩影响，焦企濒临亏损，对焦煤的需求增量有限，同时焦煤的整体库存开始累积，下游成材库存压力较大，上行空间被压制，虽然在基建刺激下预期较为乐观，但是仍需观察下游开工的情况与库存去化程度。综合而言，国内疫情好转，供需格局改善，但是全球疫情严重导致市场情绪变化较快，盘面宽幅震荡，难有明显的趋势性行情，建议短期观望为主。
　　焦煤：目前全球疫情爆发，各国均开始加强对疫情防控，市场情绪变化剧烈且迅速，焦煤盘面也出现剧烈震荡。从基本面上看，目前国内运力紧张情况开始缓解，上游煤矿开始加快复工，国内煤炭供应上开始出现缓解，大矿挺价难度加大。蒙煤方面由于疫情影响通关延迟至4月1日，外煤供应持续偏紧。整体供应保持平稳运行，对价格影响较小。下游需求方面由于焦企开工保持上升，刚需维持较好，但是受整体产业链利润收缩影响，焦企濒临亏损，对焦煤的需求增量有限，同时焦煤的整体库存开始累积，下游成材库存压力较大，上行空间被压制，虽然在基建刺激下预期较为乐观，但是仍需观察下游开工的情况与库存去化程度。综合而言，国内疫情好转，供需格局改善，但是全球疫情严重导致市场情绪变化较快，盘面宽幅震荡，难有明显的趋势性行情，建议短期观望为主。