华鑫证券-两融策略日报：反弹牵强，场内情绪保守-200326

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　　最新观点
　　周三美国参议院就两党刺激计划达成的协议等财政刺激，但美股周三日内出现明显分歧，高开之后一度震荡走低收绿，美股不确定性依然很高，这点也是A股投资者对当下行情持谨慎态度的核心因素之一，此外全球疫情的持续发酵，对企业盈利影响是显性的，未来大量上市公司和行业盈利预测将进行下调，而这也将推升目前股市估值。短周期美股的大涨对全球股市带动作用明显，不过周三美国第三轮紧急经济救助计划遭遇波折，仍未付诸投票，美国尾盘大幅跳水回落，再次挑动了全球市场，对于A股而言近两日反弹略显牵强，成交量依旧处于低位，说明场内投资者整体偏向于保守的态度，美股的剧烈震荡，或将压制A股场内风险偏好，指数大概率震荡走弱，不过空间不会太深，目前A股点位区域并不具备持续大幅暴跌的基础，A股大概率已经处于阶段性调整的尾部。
　　主题追踪
　　今日关注：5G、券商、大消费
　　昨日主题：无线耳机、汽车主题领涨，主题全线大涨
　　1）无线耳机：立讯精密、歌尔股份领涨，催化剂：根据国际数据公司(IDC)发布的2019年全球可穿戴市场统计报告，全球可穿戴设备在2019年全年，出货量达到3.365亿台，同比大增89%。据调研机构Strategy Analytics的数据预测，2020年AirPods出货量有望增长50%，达到9000万台。
　　2）转基因：隆平高科、大北农领涨，催化剂：近日，据农业农村部官网，农业农村部办公厅发布关于印发《2020年种业市场监管工作方案》的通知。通知指出，严查非法转基因种子。严查生产主体、企业生产经营资质、品种权属及亲本来源、制种田块转基因成分，做到早检查、早发现、早处理，确保覆盖全面、检查到位、执法严格。
　　3）汽车行业：华域汽车、力帆股份领涨，催化剂：3月24日，浙江省政府印发《提振消费促进经济增长的实施意见》，其中一项意见提到，鼓励杭州有序放宽汽车限购措施。目前，国内仍在实行汽车限购的“八市一省”分别为：北京、上海、天津、广州、深圳、杭州、成都、石家庄，以及海南省。
　　热股鉴赏
　　东方财富（300059）:业绩继续超预期，流量变现继续升级
　　主要逻辑和观点：我们认为公司依托流量、渠道优势，证券和基金代销业务展示出较好的成长性。公募基金牌照获批将丰富产品线条，目前市场景气度欠佳，短期看公募基金获批对利润贡献有限，但长远来看空间巨大，建议投资者加以关注。
　　风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。