中泰证券-波动技术择时周报：震荡反弹波动率或加大、市场微观结构有所改善-211024

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正弦波定形择时日线创业板动力震荡回落和上证50交汇为正值，或将加大振幅释放波动率、全局和上证50动力同步强势回升在零轴以上为正值、有利于市场的震荡反弹；上证50动力强势波动为正值，将对指数重心形成支撑。

技术分析定位本周9/9指数震荡收涨、中小100涨0.92%，超大盘涨0.77%涨幅靠前；上证指数涨0.29%、创业板指涨0.26%涨幅落后。

8/9指数收在5周线上、4/9指数在25周均线之上、5/9在55周均线之上，沪深300指数整周涨0.56%强于上证指数0.29%，说明成分股总体强势有所护盘。

行业指数动量强度和微观结构根据行业指数正弦波动量模型和行业个股走势微观结构，占比排名靠前板块排序：采掘、电气设备、公用事业、化工、有色金属、家用电器、电子；10%以下转强的板块有国防军工、机械设备、汽车、建筑装饰、通信、房地产、非银金融和计算机。

本周转强行业相对分散，整体市场强势个股数目396比上周378回升4.54%、微观结构从底部极限区间蓄势有所改善。

波动率和结构观察小周线全局和创业板正弦波动力在零轴之上同步波动回升，其风险偏好有所改善反弹底部基本确立回落构成右侧进场点；上证50动力有所回落波动在零轴以上为正值对指数有所支撑。

中期看周线级别，上证50动力和全局交汇或将加大振幅释放波动率，对数波动率高位回落到低点后有所回升、对比全局正弦波的强度指数4月中旬的动力形态，全局以及科技类风险偏好低点已经确认、利于科创50指数的短期反弹和创业板指中期底部反弹，回落则构成右侧进场点；结构上200天线附近企稳走强的个股和行业板块具较好的风险收益比。

风险提示：市场系统性风险，数据模型局限性和失效的风险。