万联证券-休闲服务行业周观点：旅游行业复苏受制于疫情影响，职业教育发展未来可期-211213

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行业核心观点：上周（12月6日-12月12日）上证综指上涨1.63%、申万休闲服务指数上涨9.47%，休闲服务指数跑赢上证综指7.84个百分点；上周休闲服务主要子板块普涨，其中旅游综合涨幅明显：餐饮2.35%、酒店5.79%、旅游综合11.37%、景点3.48%，教育服务4.66%。

面对新变异病毒奥密克戎的持续威胁，辉瑞发文称疫苗对变异株有效，逐渐缓解了人们对疫情的担忧。

相较于去年，本年度在线旅游市场交易规模实现恢复性增长，旅游体验的数字化趋势逐渐显现。

随着冬天到来，国内疫情散点爆发，并且本周多地均加强了管控措施，短期而言旅游行业复苏仍受制于疫情影响，但疫情加剧时往往是旅游板块阶段性反弹前的底部。

教育行业职教板块本周继续迎来利好：国务院学位办公布了职业本科学位证书和普通本科在就业考研考公等方面效力相同；教育部为促进高校毕业生高质量就业而实施供需对接就业育人项目。

建议关注寻求创新突破、聚焦于职业培训细分赛道的教育公司。

1、旅游：建议关注：1）受益于消费升级与政策支持的免税龙头；2）积极转变发展模式与创新的头部旅行社和旅游目的地；3）抗风险能力强的酒店龙头。

2、教育：国务院学位办公布了职业本科学位证书和普通本科在就业考研考公等方面效力相同。

建议关注寻求创新突破、聚焦于职业培训细分赛道的教育公司。

投资要点：行情回顾：上周（12月6日-12月12日）上证综指上涨1.63%、申万休闲服务指数上涨9.47%，休闲服务指数跑赢上证综指7.84个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第1。

年初至今上证综指上涨5.57%、申万休闲服务指数下跌13.91%，申万休闲指数跑输上证综指19.48个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第26。

行业相关新闻：1）旅游：广东：严格执行跨省旅游“熔断”机制；浙江：暂停经营跨省团队旅游及“机票+酒店”业务；辉瑞：加强针疫苗可中和奥密克戎毒株；在线旅游市场交易规模实现恢复性增长。

2）教育：为促进高校毕业生更加充分更高质量就业，教育部实施供需对接就业育人项目；国务院学位办表示职业本科学位证书和普通本科在就业考研考公等方面效力相同；中公终止非公开发行A股股票事项，撤回不超过39亿元定增申请。

上市公司重要公告：众信旅游合作终止；众信旅游股权转让，首旅酒店定增披露；百邦科技股权回购，中公教育发行撤回，开元教育聘请新任副总经理。

风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。

2、政策风险。

3、投资并购整合风险。