万联证券-汽车行业周观点：11月汽车销量环比改善，电动车渗透率持续提升-211213

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投资建议：根据中汽协数据，2021年11月乘用车销量219.2万辆，同比增长-4.7%，环比增长9.2%，1-11月累计销量1,906.0万辆，同比增长7.1%，乘用车销量增速降幅收窄且环比持续改善，随着汽车芯片紧缺状况逐步缓解叠加年末消费需求回暖，预计四季度汽车产销量将进一步提升，建议关注优质汽车零部件供应商随着下游整车销量的回升、原材料价格下降带来的业绩预期好转的投资机会。

新能源汽车方面，11月新能源汽车销量45.0万辆，同比增长121.1%，环比增长17.3%，电动车渗透率持续提升，今年新能源车销量有望达到340万辆，预计明年有望超过500万辆，高景气度持续，电动车电气化、智能化配置相对传统汽车来说具有明显的升级，如EPB、大屏液晶仪表、HUD、流媒体后视镜等在电动车的应用相对来说更高，且汽车软件在汽车中扮演的角色越来越重要，因此建议关注除核心三电外受益于新能源汽车的快速发展渗透率持续提升的电气化零部件、汽车软件等系统供应商。

行情回顾：上周汽车（申万）行业指数下跌了0.80%，跑输沪深300指数3.95个百分点。

汽车行业各细分板块一周涨幅分别为，乘用车0.42%、商用载货车-2.11%、商用载客车-2.48%，汽车零部件-1.45%、汽车服务-1.48%、其他交运设备-2.03%。

汽车行业209只个股81只个股上涨，125只个股下跌,3只个股持平。

涨幅靠前的有西仪股份61.18%、迪生力61.18%、湖南天雁61.14%、跃岭股份60.97%和广东鸿图35.68%等，跌幅靠前的有一汽富维-23.18%、越博动力-18.60%、ST猛狮-15.72%、合力科技-14.60%和华阳集团-14.08%等。

当前汽车行业整体估值PE（TTM）为33.6倍，高于近9年以来的历史均值PE19.1倍水平。

行业动态：1）、工信部发布汽车雷达无线电管理暂行规定；2）、大众博世将合作开发汽车软件；3）、特斯拉暂停接受北美以外地区的ModelX/S新订单。

公司动态：1）、中鼎股份（000887）：关于豁免控股股东避免同业竞争承诺事项的公告；2）、万安科技（002590）：非公开发行A股股票预案；3）、上汽集团（600104）：关于享道Robotaxi项目启动示范应用的公告。

风险因素：汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，政策不及预期。