东吴证券-化工行业2020年3月第4周周报：维生素报价持续上扬，关注维生素和新材料标的-200329

《东吴证券-化工行业2020年3月第4周周报：维生素报价持续上扬，关注维生素和新材料标的-200329（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东吴证券-化工行业2020年3月第4周周报：维生素报价持续上扬，关注维生素和新材料标的-200329（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　投资要点
　　本周板块表现:本周上证综指报收2772.20，本周累计上涨0.97%，深证成指下跌0.40%，化工板块（申万）下跌2.30%。
　　本周化工板块个股中农化板块涨幅居前：本周化工板块涨幅居前的个股有ST昌九、国发股份、三维股份、*ST河化、青岛金王、阳谷华泰、新化股份、永悦科技、名臣健康、国恩股份。随着疫情得到初步控制，国内农业生产活动逐渐恢复，农药生产大国印度宣布全国封城21天，农化标的表现亮眼。其中，从事农用化肥生产和销售的ST昌九，*ST河化、从事农药生产的国发股份均取得较大涨幅。
　　新冠疫情全球蔓延，美国通过2万亿美元救市草案：本周新冠疫情全球蔓延态势进一步恶化，全球确诊病例累计超过59万人，美国新冠肺炎确诊病例首次超越中国成全球第一，全球多地经济活动面临停摆。受美国本土新冠肺炎疫情爆发的影响，美国国会众议院于3月27日通过2万亿美元财政刺激计划，以防止美国经济受新冠肺炎疫情冲击陷入严重衰退。
　　减产受阻+疫情削减全球需求，预计油价中长期低位震荡：本周ICE布油报收24.93美元/桶，本周下跌7.77%；WTI原油本周报收21.51美元/桶，本周下跌7.92%。首先，以俄罗斯为首的非OPEC产油国未能在6日与OPEC达成减产协议，沙特宣告降价扩产打响原油价格战；其次，新冠疫情向全球蔓延削减能源需求。短期看，原油减产受阻的同时伴随着新冠疫情在全球范围内蔓延，全球原油需求承压，油价面临下行压力；中长期看，全球经济增长缺乏显著利好的同时，美国的能源独立将进一步利空油价，预计中长期油价或将低位震荡。
　　重点化工品跟踪：本周对于我们监测的154类重点化工品，维生素产品继续上涨，其中维生素D3（+96.4%）、维生素A（+5.9%）；受原油持续下跌影响，本周对二甲苯大幅下跌21.8%，煤炭下游相关能源化工品跌幅相应较大。
　　投资建议：大宗化工品整体仍处于低迷状态，但考虑到维生素处于持续复苏趋势，新老基建拉动了对相关配套材料的需求，建议关注浙江医药、兄弟科技、昊华科技、震安科技、宏大爆破。
　　风险提示：油价大幅波动，新冠疫情持续恶化，贸易战形势恶化。