山西证券-通信行业周报（3.23~3.29）-200329

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　　行情回顾：上证综指周上涨0.97%，深圳成指周下跌0.40%，创业板指周下跌0.58%，通信行业指数周下跌3.02%，排在申万28个一级行业第23名。从细分行业来看，通信各子行业周涨跌幅排名分别为：通信运营-0.68%、通信配套服务-1.88%、通信传输设备-3.32%、通信终端设备-4.92%。从个股周涨跌幅来看，通信行业106只个股中有20只实现正收益，85只个股为负收益，1只股票停牌。
　　行业估值：截至2020年3月27日收盘，通信行业的市盈率（算术平均法、剔除负值、剔除市盈率大于100）为52.95倍，排在所有行业第2位，仅次于计算机行业。
　　行业动态：1、华为：全球首个C-Band 300M最大带宽5G隧道方案完成部署。2、2020年甘肃省省列重大项目出炉，两个5G建设项目开工。3、工信部：今年在13万个5G基站基础上加大建设力度。4、三大运营商发布2019年年报，2020年我国5G套餐用户数有望达到近2亿。5、工信部：无线电发射设备型号核准工作稳步推进。6、山东投资120亿元促5G建设年内新开5G基站4万个。
　　投资建议：外盘经过连续大跌后，本周止跌反弹，A股未继续调整，经过反弹后开始缩量窄幅震荡。通信板块由于近几周整体跌幅较小，本周行业个股继续调整，涨幅幅排在28个一级行业第23名。行业基本面方面，5G作为“新基建”主要方向，产业投资将加速落地，基本面未有变化。二级市场方面，通信行业在经过本周继续调整后，短期风险继续释放，中长期投资者应当在板块个股走势较弱的时候，继续关注通信行业龙头品种以及华为产业链相关个股。
　　风险提示：5G发展不及预期；市场整体调整，通信行业估值整体下降。