中航证券-房地产行业税试点点评：房地产税是“共同富裕”应有之义，将助力我国经济结构与居民财富结构调整-211024

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事件：2021年10月23日，第十三届全国人民代表大会常务委员会第三十一次会议作出决定，授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点工作。

新华社记者采访了财政部、税务总局有关负责人。

有关负责人表示，财政部、税务总局将依照全国人大常委会的授权，起草房地产税试点办法（草案），按程序做好试点各项准备工作。

核心观点：1、落实“房住不炒”和“共同富裕”，征收房地产税是房地产长效机制的重要一环截止目前，房地产调控的核心政策主要是针对房地产企业的“三条红线”、针对银行的房地产贷款集中管理和针对地方政府的土地拍卖“两集中”。

从调控的强度和持续时间来看，此次国家决心是空前的。

房地产税试点及立法推进目前已经成为国家“共同富裕”大战略上的重要一环。

从顶层战略上，目前房地产业已经被国家定性为重要的公共服务业。

落实“房住不炒”和“共同富裕”，征收房地产税是房地产长效机制的重要一环。

2、征收房地产税有利于稳定我国地方政府财政收入，与国际接轨作为我国过去20多年地方政府财政收入重要来源的“卖地”收入，在地方政府杠杆率高企、金融风险不断加大以及国家着力推进我国经济产业结构调控的当下，面临着难以为继的局面。

因此，适时推出房地产税，不仅是共同富裕战略目标的应有之义，更肩负着为地方政府开辟稳定税源，以取代土地财政，实现与国际接轨的重任。

3、上海和重庆的个人住房房产税试点提供了宝贵的经验从试点的结果来看，无论是上海或是重庆，在个人住房房产税试点改革、房产税征收范围扩大后，房产税在地方财政收入中的占比与此前相比未出现较明显变化，在抑制房价过快上涨，给楼市“降温”方面，也并未有明显效果。

其核心原因可能在于，两地政府基于自身对经济发展和民生安定的综合考量，对个人住房房产税的税基设定过窄，对个人住房房产税的征收给与了较大的优惠空间。

虽然上海和重庆试点征收的个人住房房产税，对于补充地方财政、抑制房地产泡沫的效果并不显著，但从征收方式、征收范围等方面，无疑为我国接下来要进行的房地产税试点工作提供了宝贵的经验。

4、我国征收房地产税的具体标准或借鉴国际经验，施行二手房指导价的城市有望率先试点我国方地产税征收，有望借鉴国际上保有环节征收、纳入地方税体系、地方拥有自主调节空间、房产价值分级、房地产税收入与住房保障相结合等经验。

试点城市方面，本次房地产税试点城市可能是此前率先施行二手房指导价的城市。

包括深圳、广州这两个一线城市，东莞、成都、西安、宁波、无锡、合肥这6个二线城市，以及三亚、绍兴、衢州、金华这4个三线城市在内的12个城市。

5、征收房地产税对我国经济发展模式、产业结构和居民资产配置将产生深远影响随着房地产税的稳步推进，过去很多年由于房地产“稳赚不亏”所出现的房地产行业对实体经济的挤压、资本过度集中于房地产行业的情况有望逐步得到缓解。

在房地产业回归基本公共服务业的本源的同时，新兴行业有望迎来更快速的发展。

从资产配置的角度，房地产税的出台会使中国居民财富的结构向金融资产特别是权益资产倾斜。

居民增配权益资产的趋势不可逆且空间巨大，A股的整体估值具备抬升的基础。

同时，房地产税试点这一致力于长效机制的政策与短期内房地产政策的适度边际放松并不矛盾。

三季度经济增速较差，四季度GDP同比增速甚至可能破4。

在这种情况下，为推进宽信用，严厉的房地产调控政策仍然存在着适度边际放松的空间。