华联期货-螺纹钢周报：恐慌情绪蔓延，期现基差扩大-211025

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一、主要观点：本周期现价格大幅下跌，随着政策对高煤价的强势打压，黑色系在煤炭带动下大幅下挫。

供需方面，产量小幅下降，钢厂库存小幅增加，社会库存延续下降，表需同环比明显回落。

当前市场交易核心转移至需求端，短期旺季需求释放不及预期，长期地产需求下行令市场信心明显受挫，加上政策对煤炭调控影响，市场悲观情绪较浓，预计下周钢价仍延续低位震荡。

二、操作建议：单边：4800-5000区间震荡。

套利：无。

三、重点关注及风险因素：产量、政策变化。