山西证券-康泰生物-300601-新冠疫苗带动三季度业绩，13价肺炎疫苗获批上市-211022

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事件描述公司发布三季度报告，2021年前三季度公司实现营业收入23.77亿元，同比增长67.37%；实现归母净利润10.36亿元，同比增长139.13%，实现扣非后归母净利润9.89亿元，同比增长133.04%。

事件点评新冠疫苗实现销售，三季度业绩大增。

2021Q3年公司实现营业收入13.25亿元，同比增长140.74%；实现归母净利润7亿元，同比增长303.21%。

公司业绩尤其是三季度业绩大增主要是公司自主研发的新冠疫苗于5月获批紧急使用实现销售所致，同时公司主要产品乙肝疫苗于2020年底重新获批签发，2021年实现恢复性增长。

其他疫苗方面，2021Q2全国新冠疫苗大规模集中接种，各地疾控资源较为紧张，常规疫苗批签发或销售出现下滑，但随着下半年新冠疫苗接种压力的释放，推测常规疫苗的接种已逐步开始恢复。

2021前三季度公司毛利率同比下降8.27个百分点，主要是疾控储运费和代储代运费增加所致；销售费用率同比下降19.95个百分点，财务费用同比下降0.61个百分点，管理费用同比下降1.74个百分点，费用率整体控制良好。

13价肺炎疫苗获批上市，新冠疫苗积极开拓国际市场。

9月公司13价肺炎疫苗获批上市，成为全球第三家，国内第二家上市的13价肺炎疫苗。

13价肺炎疫苗是全球畅销的重磅疫苗品种，2020年销售额高达60多亿美元，公司的13价肺炎疫苗适用于2月龄-5周岁婴幼儿和儿童，相较原研辉瑞适用6月龄以下婴幼儿覆盖人群更广，预计该产品的上市将为公司带来可观利润。

其他研发产品方面：冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）已提交上市申请；水痘疫苗已完成III期临床试验现场工作；Sabin株脊髓灰质炎灭活疫苗（Vero细胞）Ⅲ期临床试验进行中；EV71疫苗。