华福证券-商业贸易行业周报：9月社零数据发布，消费有回暖迹象-211022

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本周观点近期，国家统计局发布2021年9月社零数据，消费回暖。

9月的社会消费品零售总额36833亿元，同比增长4.4%；比2019年9月份增长7.8%，两年平均增速为3.8%。

其中，除汽车以外的消费品零售额33298亿元，增长6.4%。

扣除价格因素，9月份社会消费品零售总额同比实际增长2.5%。

从环比看，9月份社会消费品零售总额增长0.3%。

分品类看，必选消费品中烟酒类增速较高，可选消费品中金银珠宝类与文化办公用品类表现较好。

烟酒类同比增长16.0%。

在婚庆需求、开学季的影响下，金银珠宝同比增20.1%，文化办公用品同比增长22.6%。

维持上期观点，建议投资者关注品牌实力较强的国货化妆品品牌贝泰妮，华熙生物，上海家化与珀莱雅，并关注由于上游原材料涨价带给化妆品代工厂的风险。

另外，建议关注医美龙头爱美客，根据其三季报，营收净利均继续保持高增的态势，且新品“濡白天使”采取“好产品+好医生”的合作推广模式，从长远看，可以精准定位客户群，减少产品注射过程中可能产生的风险。

市场表现本周商贸零售（中信）指数收于4,023.93点，上涨0.16%，年初以来上涨0.26%，板块表现跑输沪深300。

公司公告【青松股份:2021年前三季度业绩预告】风险提示疫情反复，消费需求不及预期，行业竞争加剧。