中原期货-油脂油料周报：疫情增加供应不确定性，油粕市场延续走强-200330

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　　本期要点：
　　美豆方面：南美大豆收获正在进行，产量逐渐明朗，由于前期巴西南部和阿根廷大部地区干旱，后续产量可能面临下调。海外疫情持续蔓延，南美大豆出口面临不确定性，推升美豆价格上涨。美国大豆即将进入播种期，天气不确定性也有助于推升美豆价格上涨。
　　豆粕方面：上周油厂开工小幅回升，压榨量147万吨，未来两周压榨量仍将保持在低位。4月大豆到港量预计688万吨，比预期水平低50万吨，5-7月均到港量900万吨，供应明显增加。部分油厂有较长时间停机计划，而随着下游饲料企业复工，备货增加，当前油厂大多无豆粕现货可售，均支撑粕价。国内低库存，加上外围大豆出口面临不确定，预计4月中旬之前国内双粕价格仍将震荡上涨为主。
　　油脂方面：国内豆油库存高企，加上原油暴跌影响，油脂市场走势稍弱，但海外疫情持续蔓延，大豆和棕榈油进口均存在一定不确定性，油脂价格支撑明显。随着国内复工增加，油厂提货及成交有所增加。油脂经过连续下跌后已经处于历史低位，随着下游需求逐渐恢复，加上国内油厂开机偏低，油脂市场逐渐反弹。
　　策略建议
　　1、豆粕09合约前期多单可在3000以上逐渐获利退出，2900以下可重新入场。
　　2、豆油05合约多单退出，在5500附近轻仓布局09多单。
　　3、棕榈油05合约可在4870-4900区间轻仓布局多单