安信证券-高频数据跟踪：猪价持续回落，发电耗煤接近正常-200330

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　　■通胀：猪价持续回落，工业品价格持续低迷。CPI：节后冻猪肉持续投放、交通运输恢复，缓解了猪肉供给端压力，而需求仍未完全恢复，猪价已连续五周回落。牛肉价格略微上行，羊肉、鸡蛋价格均下跌。蔬菜价格回落，水果价格回升。PPI：海外疫情持续蔓延+减产协议仍未达成，原油价格续创2003年以来新低。主要工业品价格持续低迷。
　　■企业复工：复工有序推进，工业生产仍较弱。浙江、江苏、上海、山东、广西、重庆等地复工率已接近100%。发电耗煤、高炉开工率也不断改善，当前发电耗煤量已接近去年同期的90%，基本恢复正常，高炉开工率已经恢复正常水平。
　　■地产销售：地产销售持续回暖。随着国内疫情好转，本周30大中城市地产成交面积持续回升22.25%至262.62万平方米，涨幅持续扩大，主要受到三线城市销售增长的拉动。
　　■进出口：进口走弱，出口回暖。进口方面，本周CDFI（中国进口干散货运价指数）回落4.94%，持续受到海外疫情冲击的影响，续创2017年2月以来新低。出口方面，本周CCFI（中国出口集装箱运价指数）小幅回升0.39%，为2020年2月以来首次回升；SCFI（上海出口集装箱指数）小幅下跌。
　　■疫情跟踪：截至3月27日21时，全国（不含港澳台）现有确诊病例82163例，累计治愈出院病例74774例，累计死亡病例3298例。截至3月27日21时，海外新型冠状病毒累计确诊461684例，累计治愈47738例，累计死亡21587例，其中累计确诊排名前三的国家分别为：美国86043、意大利3927例、西班牙64059例。
　　整体来看，随着疫情的持续好转，食品价格或将进入季节性下降区间。但供给端缺口仍存+需求端复苏，未来猪价下跌幅度有限。3月以来主要食品价格同比涨幅收窄、环比均下降，预计3月CPI同比大概率持续回落，环比或将为负。而3月整体复工进度不及预期，工业品价格持续低迷，3月PPI同比、环比或将仍旧为负。地产销售方面，随着疫情影响逐渐缓解，地产销售有望获得回补，未来预计持续上涨。进出口方面，海外疫情持续蔓延，未来进口或将持续受到干扰。但国内复工不断推进有望带动出口指数回升，本周出口出现回暖迹象。
　　■风险提示：疫情蔓延超预期、猪价上涨超预期等。