华鑫证券-纺织服装行业周报-200330

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　　本周行情回顾：本周道指纳指大幅回升，美国通过经济刺激计划，国内市场也有所回温。其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300指数涨跌幅分别为0.97%、-0.40%、-0.92%和1.56%。本周表现较好的行业是医药生物和食品饮料。纺织服装板块上涨个2.16百分点，跑赢沪深300指数0.6个百分点。本周多数个股股价都有不同程度的下滑。上涨幅度前五的分别是中潜股份、美尔雅、万里马、拉夏贝尔和华斯股份。下跌幅度前五的分别是搜于特、健盛集团、商赢环球、棒杰股份和太平鸟。
　　行业及公司动态回顾：报喜鸟：关于获得政府补助的公告；棒杰股份：关于持股5%以上股东股份减持比例达到1%的公告；起步股份：关于收到政府财政补贴的公告；康隆达：发布2019年业绩快报，营业收入同比增长9.67%，扣非归母净利润下滑21.29%；安踏体育：2019年度业绩公告，核心品牌安踏的收入大涨21.8%至174.5亿元，FILA品牌销售额则录得73.9%的强劲增幅至147.7亿元，涵盖迪桑特DESCENTE和KOLONSport等品牌在内的其他品牌部门销售额也大涨33.2%至17.07亿元；lululemon：去年收入涨20%。
　　本周观点：随着国内疫情企稳，纺服企业复工率提升，国内商场逐渐开放，二季度国内订单有望回暖。代工企业因海外疫情加剧，订单数量减少甚至取消，短期内将承压。我们认为短期内市场下跌及反弹频率高幅度大，在上周剧烈波动后，市场仍然存在诸多不确定因素。目前一季报、年报期迫近，建议积极关注长期业绩增长稳定的优质白马，如安踏体育；一季度业绩下滑可能性较小的公司，如南极电商、星期六等。
　　风险提示：2019年业绩不达预期可能会引起股价的短期波动；新冠疫情导致开工延迟致使公司运营效率降低的风险；原材料价格上涨带来的风险等。