万联证券-化工行业周观点：国内虫害形势严峻，油价继续承压-200330

《万联证券-化工行业周观点：国内虫害形势严峻，油价继续承压-200330（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《万联证券-化工行业周观点：国内虫害形势严峻，油价继续承压-200330（16页）.pdf（16页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　上周市场回顾：
　　上周中信行业指数中，基础化工板块下跌1.80%，同期沪深300上涨1.94%，基础化工板块同期落后大盘3.74个百分点。石油石化板块下跌1.76%,同期落后大盘3.7个百分点。其中, ST昌九（27.66%）、国发股份（26.85%）、三维股份（20.13%）、锦鸡股份（16.47%）和ST河化（14.93%）分别位列涨幅前五，跌幅前五分别是：飞凯材料（-23.46%）、晶瑞股份（-21.78%）、鼎龙股份（-20.58%）、江化辉（-20.99%）和延安必康（-17.40%）。
　　行业核心观点：
　　农药：（1）目前我国西南，汉水流域和黄淮南部九省的草地贪夜蛾防治形式依然严峻。受波及的小麦作物面积将达一千多万亩，截止至3月19号小麦条锈病累积防治面积是1269万亩，是发生面积的1.2倍。（2）随着国内疫情的好转，全国1559家农药企业复工复产率达到了83%，25万家农药门店的复工率达到91%，可提供6.5万吨对路的农药，接近常年水平。除草剂及杀虫剂库存足量，价格坚挺，上涨空间不大。
　　化肥：随着新冠肺炎疫情在全球的蔓延扩散，部分国家进行了人员及物流的管制，甚至进行全国的“封城，封国”。国外买家因疫情拒收货物，拒付货款，取消或暂缓订单的情况频繁发生。今年二月，国内疫情爆发，企业复工困难，加之库存基本没有，给客户无货可发。3月份，海外疫情爆发，企业有货发不出，产品大量积压，货款收不到，流动资金出现危机。据统计，化肥近两月进出口下降26%，为近年首次。
　　新能源：（1）奇瑞新能源汽车股份有限公司上报了一个名为“奇瑞燃料电池电极反应式系统开发及产业化”项目。该项目计划总投资额3亿元，项目建成后将可实现年产氢燃料电池总成440套的“小目标”。（2）最近，Gumpert推出了甲醇燃料跑车Nathalie的量产版，这款车型同时也号称是全球首辆甲醇燃料汽车。。
　　投资建议：受国内虫害影响，年内农药需求或将上升，建议关注相关农药龙头；化肥方面，与海外疫情形势息息相关；新能源方面建议关注燃料电池加氢站布局领先的企业。
　　风险因素：全球疫情持续恶化，海外政策变化。