东方证券-新能源汽车产业链行业周报（1月第2周）：2020年补贴有望不退坡，新能源汽车高成长可期-200330

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　　本周看点
　　乘用车2月上险量同比下降62.2%，仅Model 3上险量破千：
　　2月国产新能源乘用车上险数仅9955辆，同比下跌62.2%；纯电动车上险量占比85%，个人用户占总上险量的79.2%。Model 3上险量2132辆。。
　　获“新基建”加持，多地重点建设充电桩。
　　中国燃气在湖北宜昌投资11.52亿元建设充电桩：
　　中国燃气计划在宜昌市3年内建设2万个电动汽车充电桩，在各小区投资建设27.6万个电动自行车充电桩。
　　疫情影响多个镍矿和锂矿的建设、投产工作：住友的Ambatovy镍项目，嘉能可Raglan镍矿、Olaroz、LAC-Cauchari、Sal de Vida等均进入暂停阶段。
　　一季度动力电池产业链投扩产项目投资超1850亿元：
　　一季度动力电池产业链投扩产项目约30起，投资金额累计超1850亿元，其中锂电池领域总产能超100GWh。
　　恩捷股份：拟募集50亿元以扩大隔膜产能。
　　璞泰来：拟募集49.59亿元投资于负极材料、涂覆隔膜。
　　欣旺达：拟对外投资7亿元建立2家子公司，从事锂离子电池业务。
　　锂电材料价格
　　钴产品：长江钴（25.75万/吨，+0.98%）、四氧化三钴（19.5万/吨，-2.5%）硫酸钴（4.75万/吨，-4.04%）。
　　锂镍产品：碳酸锂（4.78万元/吨，-1.55%），氢氧化锂（5.6万元/吨，0.00%）；镍金属（9.32万元/吨，-3.34%），硫酸镍（2.65万元/吨，-1.85%）。
　　中游电池材料：三元正极：111型（13.95万元/吨，-5.42%），523动力型（12.25万元/吨，-6.13%），镍55型（11.05万元/吨，-6.75%），622单晶型（15.25万元/吨，-4.98%），811型（19.05万元/吨，-1.04%）；磷酸铁锂（4万元/吨，-2.44%）；负极（0.00%）；隔膜（0.00%）；电解液（0.00%）。
　　投资建议与投资标的
　　周日下午，BYD发布超级刀片磷酸铁锂电池体积能量密度提升50%，电池包整体空间利用率达到60%，使得铁锂电池高续航成为可能。单体刀片电池可通过针刺、挤压、炉温和过充四大电池测试，兼具高安全性和高强度，使得乘用车安全和高续航两大需求同时满足。根据BYD披露，刀片电池已经在重庆氟迪工厂成功量产，预计6月导入比亚迪汉EV车型中。我们认为比亚迪刀片电池将引导行业重新审视磷酸铁锂电池在乘用车中的配套可能性，有望推动铁锂电池装机回暖，继续推荐磷酸铁锂板块，建议关注宁德时代(300750，未评级)、鹏辉能源(300438，买入)、德方纳米(300769，未评级)、湘潭电化(002125，未评级)。
　　风险提示
　　补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险