一德期货-有色镍周报-200330

《一德期货-有色镍周报-200330（36页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《一德期货-有色镍周报-200330（36页）.pdf（36页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　行业信息：
　　1、宏观热点新闻
　　（1）当地时间3月27日下午，美国总统特朗普正式签署了国会表决通过的2万亿美元经济刺激法案，这也意味着该法案正式生效成为法律。
　　（2）美国初请失业金人数前所未见地大幅飙升至创纪录的328万人，这表明遏制疫情蔓延的严格措施令美国经济活动陷入停止状态，引发一波裁员潮，这可能终结美国历史上持续时间最长的就业热潮，持续了逾十年的经济扩张周期或已结束。
　　2、行业热点信息
　　（1）菲律宾苏里高省Carrascal市政府发函要求CNC镍矿公司遵守行政命令中规定的措施。文件指出，自3月28日凌晨5点起，除被纳入豁免范围的人员之外，所有人都被建议呆在家里。
　　3、产业数据
　　产量：根据SMM数据，2月全国镍生铁产量环比环比减少7.46%至4.21万镍吨，同比增加3.97%，产量较1月降幅明显。分品位看，高镍铁2月产量为3.58万镍吨，环比减少6.89%。受疫情影响，部分高镍生铁厂辅料运输短期受阻影响一些产量，且不锈钢厂2月份产量降幅明显，高镍生铁价格难上，成本压力较大，一些铁厂选择主动减产以降低损失。因此2月份高镍铁产量降幅较为明显；2020年2月全国电解镍月产量1.34万吨，环比减6.96%，同比增11.12%，目前甘肃和新疆冶炼厂均按计划连续生产。整体来说春节假期以及肺炎疫情等因素，对以上两家冶炼厂生产影响较小，但由于2月自然天数较少，因此产量上有正常幅度的减少。山东和天津冶炼厂方面仍在低负荷运行，2月产量较1月份变化不大。吉林和广西冶炼厂的排产目前仍以确保硫酸镍产量为优先，广西冶炼厂电解镍产量计划在4季度恢复，吉林冶炼厂有少量电解镍产品产出；2月中国硫酸镍产量0.65万吨金属量，实物量为2.94万实物吨，环比减24.38%，同比减30.87%。其中，电池级硫酸镍产量为2.54万实物吨，电镀级硫酸镍产量为0.4万实物吨。本月硫酸镍产量下滑幅度较大主要与疫情的影响及2月天数本身较少的因素有关，疫情期间，物流严重受阻，且部分硫酸镍厂家停产，部分开工的硫酸镍厂家均有减产现象;下游受疫情影响大，正极材料厂和前驱体厂部分延迟至2月下旬开工。
　　产量预估：根据SMM预估，3月全国镍生铁产量预计环比小增，增幅2.36%，为4.31万镍吨。其中高镍生铁产量环比增加1.73%至3.64万镍吨。低镍生铁环比增6.02%至0.67万镍吨。受疫情影响的人工、物流以及铁厂辅料都在慢慢恢复，生产逐渐有序化，且少数前期检修的铁厂3月份也将恢复生产；低镍生铁产量增加主要跟部分200系一体化不锈钢厂复产有关；3月预计国内电解镍产量1.47万吨，环比增9.11%，主要是由于甘肃和新疆冶炼厂目前产线生产线运转良好，在排产量上有小幅增加。山东和天津冶炼厂仍将保持现有开工率低负荷生产，但因近期海关报关周期较长，部分原料供应方面或制约部分冶炼厂的排产计划；3月全国硫酸镍产量预计环比上升78.02%至1.15万金属吨。
　　进出口：据海关数据显示，2020年1-2月份我国镍铁进口量累计为47.31万吨，同比增加17.72万吨，增幅59.89%。其中，进口印尼镍铁为40.36万吨，同比增加19.28万吨，增幅为91.46%；2020年1-2月份我国未锻轧的非合金镍进口量为12838吨，同比降幅54.79%；1-2月份我国未锻压的非合金镍出口量为4823吨，同比增长387.67%；2020年1-2月份我国不锈钢进口量累计为14.9万吨，同比减少9.4万吨，降幅38.6%；出口累计为44.2万吨，同比减少6万吨，降幅11.9%。
　　库存情况：LME镍库存周内减少1236吨至229488吨；SHFE减少1478吨至28671吨；保税区库存1.55万吨，较上周减少1300吨。不锈钢佛山、无锡两地社会库存减少2.3万吨至68.9万吨。
　　原料情况：据海关数据显示，22020年1-2月份我国镍矿进口量累计为431.65万吨，同比减少24.12万吨，降幅5.29%。其中，进口印尼镍矿为197.62万吨，同比减少76.92万吨，降幅为28.02%。菲律宾为200.98万吨，同比增加55.97万吨，增幅为38.6%。新喀里多尼亚为21.2万吨，同比减少4.7万吨，降幅为18.1%。根据钢联数据，周内镍矿港口库存总量为1222.3万吨，较上周减少25.8万吨，降幅2.07%。
　　冶炼利润：镍铁成交价格持续下降，除成本优势地区以外的国内大部分冶炼企业处于亏损状态；不锈钢市场依旧疲弱，终端消费尚未放量，高库存压制不锈钢价格，全国钢厂平均水平已经处于成本线之下。
　　现货市场：周内LME市场库存趋稳，镍现货贴水幅度扩大，周内平均贴水70.10美金，上一周平均贴水70.80美金；周内美金货进口盈利窗口有打开趋势，美金货CIF报价增加30美金至165美金。国内现货市场金川、俄镍升贴水较上周稳定，周内镍价止跌企稳，市场观望情绪依旧浓厚，现货成交一般；不锈钢市场无锡、佛山两地社会库存维持两周下跌，下游开工复产效应逐渐显现，不锈钢社会库存有望结束累库，价格有企稳迹象。