万联证券-通信行业周观点：三大运营商投资超1800亿，5G蓬勃启航-200330

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　　行业核心观点：
　　三大运营商投资超1800亿，5G蓬勃启航。上周沪深300指数上涨1.56%，申万通信板块下跌3.02%，排名行业第23位。上周大盘小幅上涨，通信板块表现弱势，未能跑赢大盘。上周通信板块日均成交额428.15亿元，环比下降20.51%。日前，工信部发布推动5G加快发展的通知，助力5G建设全面爆发；三大运营商发布财报，5G投资超1800亿；中国电信、中兴通讯联合发力5GSA模组创新，发布业内首款5G智能安全摄像机。
　　投资要点：
　　工信部发布推动5G加快发展的通知：通知表示要加快网络部署，推进主要城市的网络建设；深化融合应用，促进5G+车联网协同发展，加快垂直行业领域应用；加强技术创新，促进行业的应用加快落地，支持重点领域的研发和产业化；强化安全保障，开展5G安全检测，培育5G网络安全产业生态。
　　三大运营商发布年报，5G投资加码超1800亿：近日三大运营商财报悉数公布，计划2020年在5G网络投资1803亿元，占总预算的53.9%，远超2019年投资412亿，增长337.6%。
　　中国电信、中兴通讯联合发力5GSA模组创新，发布业内首款5G智能安全摄像机：中国电信与中兴通讯正在积极开展5GSA模组合作，推出5G媒体背包、5G机器人、5G无人车、5G摄像头等5G多形态终端，加速5GSA创新应用生态发展，为经济社会数字化、网络化、智能化转型提供创新引擎。
　　投资建议：光通信领域推荐持续关注中际旭创、光迅科技；通讯设备领域推荐国内设备龙头中兴通讯、星网锐捷；所有主营业务均为5G建设核心料号的铭普光磁；国内测试领域综合服务龙头东方中科；光纤光缆行业龙头长飞光纤；运营商增长潜力股中国联通。
　　风险因素：5G建设不达预期、中美贸易摩擦加剧。