国元证券-游戏行业点评报告：《半衰期，爱莉克斯》上线，引爆VR游戏热潮-200331

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　　报告要点：
　　《半衰期：爱莉克斯》引爆VR游戏热潮
　　Valve携3A级大作《半衰期：爱莉克斯》重磅回归，VR游戏再度成为行业关注焦点。3月24日正式上线，官方售价为163元。上线首日玩家人数最高达42858人，位列热销榜第12名。根据V社公开了上周（3月23-29日）的Steam一周销量榜，位于第二名。
　　游戏画面制作精良，玩法上新添自主解谜元素，沉浸式体验带来科技感与交互感并重。强大光影效果、高质量的建模水平、移动和物品拾取方式的创新都为玩家带来更真实游戏体验。此外，游戏创新性融入自主解谜的新玩法，真正发挥出VR游戏的感官优势。
　　游戏的强交互感给VR设备销量增长带来了协同效应。《半衰期：爱莉克斯》的预售数量超过30万份，其中有11.9万用户同时购买了配套的Index设备，优质游戏内容的产出有望拉动VR设备增长。
　　VR出货量持续增长，5G技术落地将提供广泛应用平台
　　全球XR行业市场规模快速增长，独立头戴式VR一体机销量攀升。2019年全球XR市场共获得63亿美元收入，同比上涨26%。VR头显设备出货量达570万台，其中VR一体机成为主流设备，出货量为280万台，占整个市场的49%，同比增长133%。
　　从中国市场来看，VR市场规模和商用领域不断扩大，独立头显成为热门VR产品。2019Q1中国区VR设备出货量约为27万台，同比上升17.6%。IDC预测2023年中国AR/VR市场规模可能达到652.08亿美元。其中，独立头显出货量同比增长43.37%，国内市场份额达60.0%。
　　投资建议
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　　风险提示
　　普及推广不及预期