中原期货-油脂油料日报：中国恢复加拿大菜籽进口，油粕大幅调整-200401

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　　宏观要闻
　　3月财新中国制造业PMI录得50.1，较2月的历史低点回升9.8个百分点。这一走势与国家统计局制造业PMI一致，此前国家统计局公布，3月制造业PMI录得52，较上月回升16.3个百分点。3月中国财新制造业PMI与官方制造业PMI同步回升至枯荣线上方，显示随着复工稳步推进，制造业重新获得扩展动力。
　　供需现状
　　昨晚美国农业部发布种植意向报告，美豆种植面积预计8351万英亩，同比增长10%，但不及预期的8470万英亩，报告利多美豆。大豆季度库存22.53亿蒲式耳，高于市场预估的22.37亿蒲式耳。油厂压榨利润高企，9月合约3000附近有较强套保盘压力。由于巴西大豆装船较慢，4月份大豆到港量可能将低于预期，仅688万吨，5-6月份到港量巨大，月均在900万吨以上。当前油厂大多无豆粕现货可售，以执行合同为主，上周国内豆粕库存下降至27万吨，豆粕货源紧张局面可能持续至4月上旬，之后随着到港量增加，将逐渐缓解。
　　国外因疫情影响，棕榈油进口不确定性上升。近期工厂复工及餐饮企业逐步恢复营业，除湖北外全国复工率已经达到90%以上，终端需求有所好转，油厂豆油提货和成交有所恢复，上周豆油库存下降至126万吨（此前132万吨），预计油脂供应压力边际改善止跌企稳。