东海期货-贵金属产业链日报：小非农录得2010年以来最低水平-200402

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　　黄金：美联储拯救美元流动性，黄金避险属性或逐渐回归
　　1.核心逻辑：美联储动用各种非常规货币政策工具预防疫情冲击下的美元流动性问题与通缩危机，而疫情才是导致本次通缩预期的根本原因，故在海外疫情未见好转之际，金价或延续偏弱震荡。长期利多因素不改，具备上涨动能。
　　2.操作建议：谨慎在330至400区间低吸高抛
　　3.风险因素：海外疫情传利好，美国开更大力度刺激计划
　　 4.背景分析：
　　4月1日，内盘SHFE黄金主力合约开于357.00元/克，收盘报358.62元/克，较前一交易日跌幅1.72%。外盘COMEX黄金主力合约开于1589.4美元/盎司，收盘报1603.4美元/盎司，较前一交易日涨幅0.78%。美联储暂时放松华尔街银行杠杆率规定，以应对美债市场流动性恶化局面。
　　海外经济数据方面，美国3月ADP就业人数下降2.7万，为2017年9月以来首次下降，预期降15万，前值增18.3万。ADP就业数据公司副总裁表示，3月份的数据并没有完全反映出冠状病毒肺炎疫情对就业形势的最新影响。
　　据CME“美联储观察”；美联储将维持当前利率在0%-0.25%的水平至少至明年3月FED会议。