广发期货-国债早报：货币政策进一步宽松的预期仍支撑期债-200402

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　　[期债主要观点]
　　周三，国债期货涨跌不一，10年期国债期货表现好于2年期和5年期。其中T2006上涨0.27%，TF2006上涨0.06%，TS2006下跌0.03%。中证现券收益率下行，2年期、5年期和10年期国债到期收益率分别下跌3.70bp、2.54bp和9.42bp。
　　资金面方面，央行发布公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，4月1日不开展逆回购操作，当日亦无逆回购到期，实现零投放和零回笼。转入月初，资金面压力较小，货币市场利率多数下行，其中隔夜Shibor下跌21.10bp。继国常会提出，强化对中小微企业普惠性金融支持，增加中小银行再贷款再贴现额度1万亿元，进一步实施对中小银行定向降准之后，央行行长易纲出席二十国集团财长和央行行长视频会议再次表示，支持制定G20行动计划，行动计划要协调、全面，形成政策组合拳，短期内有效应对疫情冲击，特别是为中小企业提供支持，中期内支持经济复苏。
　　消息面方面，国家主席习近平近日表示，要做好统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作，精准落实疫情防控和复工复产各项举措，奋力实现今年经济社会发展目标任务。根据财政部网站显示，一季度地方政府新增债券完成提前下达额度的83.5%，下一步，财政部将坚决贯彻落实3月27日中央政治局会议关于增加地方政府专项债券规模、加快地方政府专项债券发行和使用的决策部署，全力保障地方债券平稳顺利发行，促进积极的财政政策更加积极有为，努力实现全年经济社会发展目标任务。
　　当前经济的下行压力以及市场对于货币政策进一步宽松的预期支撑期债上行，不过也需警惕积极财政政策对市场风险偏好的提振作用，受多空因素的影响，建议短期观望为主。