中央财经大学绿色金融国际研究院-中国资本市场ESG发展2019年度总结报告（摘要版）-200402

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　　ESG代表了环境、社会和公司治理（Environmental, Social and Governance,简称ESG）三个维度的价值投资因素，是可持续发展的重要动力。尽管相较于ESG发展已经较为成熟的国家，我国起步较晚，相关配套措施尚未成熟，但ESG发展的初步架构已经逐渐形成，ESG理念也正在深入人心。在抓住机遇的同时，中国的ESG发展也存在一定问题与挑战。因此本文对2019年度中国资本市场ESG发展进行总结和分析，并对2020年中国的ESG发展进行展望。
　　改革与新生：2019年中国资本市场高质量发展政策
　　（一）中国资本市场发展强调高质量信息披露
　　目前，我国正处于新的历史方位，党的十九大依据基本国情明确提出“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”的重大判断。资本市场是国家金融体系要素市场中的关键环节，同时具备资金融通、集中与分配借贷资金、以及金融资源配置的功能。因而，如何推动资本市场更好地发挥资源配置和转移分散风险的作用，事关金融供给侧结构性改革能否真正实现国家经济的可持续性发展，为国之大计。2019年1月30日，中国证券监督管理委员会正式发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，明确规定科创板上市公司应当在年度报告中披露履行社会责任信息，这进一步表明中国资本市场已经逐步针对上市公司质量与企业ESG表现给予高度关注。
　　（二）中国资本市场强化ESG信息披露要求
　　随着宏观经济环境高质量发展的逐步推进，中国资本市场有关ESG信息披露的具体要求与指引性规范文件也陆续出台，进一步强化了企业与资产管理机构的信息披露基本要求。香港交易及结算所有限公司即香港交易所（以下简称“港交所”）于2012年发布了《ESG报告指引》（以下简称《指引》）作为上市公司自愿性披露ESG信息的官方建议，至2016年1月1日将部分建议上升至半强制披露层面，遵循实施“不披露就解释”规则。与此同时，2018年一行两会与国家外汇管理局联合印发《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（银发〔2018〕106号，以下简称《资管新规》），明确资管行业应当遵循责任投资原则与可持续发展的基本理念，将重心放在信息披露、投资者关系与权益保障以及风险控制等重点关注领域。
　　（三）中国资本市场全方位完善投资者保护制度
　　2019年12月28日，新修订的《证券法》于十三届全国人大常委会第十五次会议闭幕会上表决通过，并将于2020年3月1日正式施行。其中，针对信息披露、投资者保护、证券监督管理机构、法律责任等方面进行了详细规定。本次修订在《证券法》中增设第六章“投资者保护”，为市场投资者的积极参与提供了政策保障，在投资者保护方面采用了许多新的规定，积极探索全方位完善投资者保护机制的途径，旨在通过完备的金融法规制度完善资本市场的投资者保护机制，从而实现市场的高质量发展