华泰期货-原油日报：川普推动主要产油国减产，上期能源启用备用交割库-200403

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　　市场要闻与重要数据
　　1. WTI 5月原油期货收涨4.99美元，报25.32美元/桶；布伦特6月原油期货收涨5.2美元，报29.94美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2006收涨10.22%，报289元/桶。
　　2.市场消息：美国总统特朗普称，并未做出任何让步来让俄罗斯和沙特同意减产。
　　3.花旗：当前预计到2020年第四季度美国石油钻井减少425口。
　　4.市场消息：加拿大官员表示，加拿大阿尔伯塔省对于加入任何潜在的全球协议来协调石油减产持开放态度。
　　5.市场消息：俄克拉荷马州的能源生产商联盟要求州内的石油和天然气监管机构考虑减产。
　　6.加拿大第三大油砂生产商塞诺佛斯（Cenovus Energy）发言人：公司支持加拿大阿尔伯塔省减产原油来避免储油空间短缺对产能造成冲击。
　　7.埃克森美孚：不会寻求让政府干预能源市场，自由市场是解决油市不平衡的最佳方式。
　　8.市场消息：俄罗斯据悉将根据20美元/桶的油价来修改2020年预算案。
　　9.市场消息：一名沙特官员表示，当前最好的场景是减产600万桶/日，不确定特朗普是如何得到此前那些数据，也不确定他心中有哪些国家将加入减产。
　　10.市场消息：美国能源部将在此后建立4700万桶的战略石油储备（SPR）。
　　11.大宗商品交易商Mercuria首席执行官：受疫情影响，预计全球炼油厂的日产量将削减1500万桶/日以上。
　　投资逻辑
　　昨日晚间油价大涨，川普在推特上称与沙特和俄罗斯进行了磋商，并期望减产1000万桶/日，根据我们所了解的信息来看，目前参与减产的国家可能包括OPEC+以及G20国家，沙特已经召集OPEC+成员国开临时会议，川普将在周五与国内石油生产商会谈，商议国内减产以及是否对进口原油加征关税等问题，但部分美国石油公司对于减产等市场管制措施持反对意见，我们认为当前主要生产国是否能够协调减产，前景仍旧不明朗，美国石油行业内部利益并不一致，沙特期望全球主要生产国一同减产，而俄罗斯则希望打击美国页岩油以及取消对俄罗斯石油的制裁，美沙俄三者的利益仍旧难以调和，此外，从基本面角度来看，由于需求崩溃，目前减产已经发生，如俄罗斯目前其管道原油销售困难，将会被迫减产，其他产油国如加拿大等也已经被迫减产，因此，在当前需求崩塌叠加石油库存已经接近基础设施如管道与储罐的物理极限的情况之下，减产一定会发生，只不过最终呈现出来的是被动减产还是经过包装之后的“协议减产”，考虑到4月份需求下降2000万桶/日甚至以上，1000万桶/日的减产幅度是远远不够的。此外昨日收盘后，交易所公布了启用备用交割库的方案，这将为空头提供新的子弹，交易所扩库也是抑制投机情绪的明显信号，我们认为内盘尤其是近月合约仍旧面临巨大的下行压力，现货是期货的压舱石，随着仓单逐步出现以及自然人需要平仓离场，时间将会越来越有利空头，未来内盘的巨大升水将被挤出，内外盘价差将回归合理，抄底内盘的投资者尤其是个人投资者需要注意市场风险。，
　　策略：偏空，推荐布伦特买远抛近反套（买六行抛首行或者买12行抛首行）
　　风险：疫情得到控制，OPEC重新达成减产协议