银河期货-玉米淀粉日报：玉米股票大跌拖累期货-200402

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　　玉米：
　　从目前售粮进度来看，整体售粮进度已经超过去年，市场余粮已不多。另外目前主要是低水分粮和篓子粮为主，惜售情绪较高，不到心理价位不会出手，市场后期也将没有售粮压力，利好后期现货走强。另外从目前仔猪肉价格来看，补栏积极性高涨，受疫情影响，散户补栏积极性或高于预期。春耕临近，种植期天气和草地贪夜蛾危害也将成为炒作题材。另外抛储底价也是近期关注的关键，即使按照去年底价计算，09合约在2000附近也有较强支撑，后期期价将依托此价位震荡上行。现在主要利空将来自两方面，一个是全球疫情影响宏观经济，将抑制市场做多情绪，这方面影响需要重点关注；另一方面，进口持续增加也将带来阶段性扰动，不过不是主要影响因素。总体而言，只要宏观经济形势不出现大的利空，玉米期价震荡上行将是主基调。近期受多国限制粮食出口及主要出口国疫情影响物流，供给端因素或利多农产品炒作，连续上涨之后，期货升水较高，今日玉米系股票大跌，券商系资金出逃，拖累玉米期货，预计短期玉米震荡整理为主。
　　淀粉：
　　淀粉生下游企业逐步复工，山东到货跌至地量，深加工连续提价收购，受成本支撑，淀粉近期接连提价促使下游拿货。目前开机也已经见到阶段性高点，供给逐步减少，后期库存也将逐步减少。在淀粉整体供大于求的情况下，受原料玉米成本上涨推动，预计淀粉将跟随玉米走强。
　　【交易策略】
　　1.单边：玉米2009合约短期震荡调整，淀粉2009合约等待回调做多机会。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。