山西证券-食品饮料行业周报：消费税环节调节力度加大， 引发市场关注-211017

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核心观点上周A指数探底回升，成交量有所下降，其中汽车、电气设备、有色金属、银行、食品饮料板块涨幅居前；公用事业、钢铁、建筑装饰等板块跌幅居前。

海天味业发出调整出厂价公告，将对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价进行调整，主要产品调整幅度3-7%不等，新价格执行于2021年10月25日开始实施，提价靴子落地，有效缓冲成本压力。

此外，《求是》杂志刊发重要文章，其中提及要加强对高收入的规范和调节，包括要加大消费环节税收调节力度、研究扩大消费税征收范围等内容，从而引发了市场对白酒的关注，我们认为考虑到白酒渠道的复杂性，消费税是否进行调整仍具有不确定性。

行业走势回顾市场整体表现，上周，沪深300上涨0.38%，收于4932.11点，其中食品饮料行业上涨1.87%，跑赢沪深300指数1.83个百分点，在28个申万一级子行业中排名第5。

细分领域方面，上周，食品饮料子板块上涨情况不一，其中白酒涨幅最大，上涨3.33%，其次是调味发酵品（1.33%）、啤酒（0.93%）；肉制品跌幅最大，下跌4.92%，其次是其他酒类（-3.92%）、食品综合（-3.50%）。

个股方面，海南椰岛（14.13%）、海融科技（11.16%）、*ST西发（9.94%）、水井坊（9.54%）、千禾味业（7.55%）有领涨表现。

本周行业要闻及重要公告（1）酒说报道，10月15日，四川沱牌舍得营销有限公司发布《关于停止接收智慧舍得销售订单的通知》。

通知显示，公司将于2021年10月16日起，停止接收智慧舍得销售订单。

此外，在10月12日，四川沱牌舍得营销有限公司发布了《关于停止接收吞之乎销售订单的通知》表示，将于2021年10月20日起，停止接收吞之乎酱香？红（黑）瓷描金和吞之乎陈香？黑瓷描金的销售订单。

（2）10月14日，酒鬼酒发布三季度业绩预告，预计2021年前三季度净利润7.1亿元~7.3亿元，同比增长114.65%~120.69%；其中，三季度净利润预计为2.05亿元-2.20亿元，同比增长40.18%-50.44%；报告期内销售收入实现较大增长，预计营业收入较上年同期增长134%左右。

投资建议1）行情延续波动，白酒中长期景气不改。

经过调整后，目前板块进入价值区间，紧握一线白酒，寻找高弹性二、三线，建议关注五粮液、山西汾酒、今世缘等；2）大众品步入Q3，高基数效应逐步消失，随着旺季的到来，建议布局食品板块，建议关注安井食品、绝味食品等。

风险提示：疫情超预期的风险、食品安全风险、市场风格转变风险。