中银国际-电力设备行业新基建系列之二：国网多点发力，加速推进新基建-200403

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　　国家电网召开“新基建”领导小组会议，持续提升“新基建”高度，特高压、新能源汽车充电、电力物联网等相关领域建设确定性有望进一步增强；维持行业强于大市评级。
　　国家电网召开“新基建”领导小组会议，重申“新基建”重要意义：2020年4月2日，国家电网召开“新基建”工作领导小组第一次会议。会议指出，“新基建”是稳投资、稳增长的迫切需要，也有利于促进经济长期健康可持续发展。国家电网董事长毛伟明表示，“新基建”涉及的七个领域都与国家电网工作密切相关，为加快电网发展、推动转型升级、培育增长动能提供了重要机遇；公司上下要进一步提高对“新基建”重要性的认识，加快建设具有中国特色国际领先的能源互联网企业。
　　特高压建设继续加速：会议强调要加快特高压工程项目建设，要求统筹好规划前期、物资供应、人力保障、建设协调、设备运输等各环节工作，确保年内建成“3交1直”工程，力争明年建成陕北-湖北、雅中-江西直流工程。推进已纳入国家规划的华中交流网架、白鹤滩外送2回直流等工程尽快核准。要紧密结合“十四五”电网规划编制，规划一批、核准一批、建设一批、投运一批特高压项目。近期国家电网陕北-湖北直流特高压线路已正式开工，雅中-江西、蒙西-晋中、张北-雄安等线路已全面复工，近日芜湖特高压变电站扩建工程已得到批复。结合会议精神与国家电网特高压项目工作计划，我们判断特高压建设进度有望继续加速。
　　特高压主设备市场空间有望达到600亿元：我们预计2020年国家电网经营区域内有望有5条交流特高压线路、2条直流特高压线路获得批复，另有4个交流特高压变电站扩建项目和2个配套电厂送出项目获得批复，且有3条直流特高压项目将进入可研设计阶段。我们判断2020-2021年共有相当于“7交5直”的主设备需求逐步释放，主设备招标总市场空间有望达到约600亿元。
　　新能源汽车充电领域投入有望加大：会议强调要加快新能源汽车充电业务发展，坚持以车联网平台为主导，以充电桩为基础，以标准为引领，积极构建全国充电一张网；加强与充电桩运营商、电动汽车制造商等各方合作，积极培育新型商业模式。根据国家电网社会责任报告，2019年国家电网智慧车联网平台新接入充电桩15万个，累计接入43万个；2020年国家电网承诺车联网平台实现接入充电桩100万个，覆盖80%市场和用户，有望刺激各地充电桩建设并提升现有充电桩运营效率。
　　信息化领域建设有望深化：会议强调要加快现代信息通信技术推广应用，深化与电信运营商等方面的合作，积极推进5G示范应用；建设运营好大数据中心；积极拓展人工智能在设备运维、电网调度等方面的应用。结合国网云、数据中台、落实通信网建设新标准等2020年重点工作任务，我们预计国家电网信息化升级建设有望进一步深化。
　　投资建议：国家电网持续提升“新基建”高度，特高压、新能源汽车充电、信息化等相关领域的建设确定性有望进一步增强。推荐输变电设备与电力物联网领域龙头国电南瑞，建议关注特高压主设备龙头标的平高电气、许继电气、中国西电；充电领域建议关注运营龙头标的特锐德。
　　风险提示：重点项目落地进度不达预期；设备招标价格低于预期；疫情影响时间与程度超预期；设备原材料价格波动。