光大证券-量化择时周报：小有反弹，不改横盘震荡格局-200405

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　　A股择时观点：横盘震荡格局不改。
　　本周市场宽基指数横幅震荡，其中上证50与创业板指周度分别微涨0.27%与0.15%，上证综指则周度微跌0.30%。站在当前，我们对下周的市场运行判断中性。（1）从RSRS模型来看，目前看多创业板指，对上证综指、上证50观点较谨慎。（2）从市场情绪来看，本周市场情绪综合指数当前值为32，较上周的37有所下降，市场情绪中性偏谨慎。（3）从基金仓位来看，偏股型基金仓位总体下调，相比上周下调0.83个百分点。
　　RSRS模型：看多创业板指，对上证综指、上证50观点较谨慎。本周我们跟踪的三大宽基指数RSRS择时策略均未发出交易信号，维持前序择时观点。日频指标中，三大股指指标值走势出现分化，上证50指标值小幅下滑，上证综指、创业板指均有所上升；从高频信号来看，三大股指高频信号均以持仓为主，短期观点回暖。
　　市场综合情绪指数：综合情绪指数下降，市场情绪中性偏谨慎。本周市场情绪综合指数当前值为32，较上周的37有所下降，市场情绪中性偏谨慎。
　　资金流向：北上资金情绪升温，两融数据下降。北上资金全周净流入81.48亿元，北上资金情绪升温。而两融资金下降，截至4月2日两融余额为10629.03亿元，较前一期（3月27日）下降84.07亿元。
　　基金仓位：本周偏股型基金仓位总体下调。据测算，截止于2020-04-03，股票型基金平均仓位为87.21%，相比上周提升了0.07个百分点;偏股混合型基金平均仓位为87.72%，相比上周下滑了0.83个百分点。从板块配置比例角度来看，本周TMT、周期、金融板块的配置比例小幅下滑，制造板块的配置比例有所提升。
　　风险提示：测试结果均基于模型和历史数据，模型存在失效的风险。