东吴证券-化工行业2020年4月第1周周报：维生素板块持续复苏，关注维生素和新材料标的-200405

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　　投资要点
　　本周板块表现:本周上证综指报收2763.99，本周累计下跌0.30%，深证成指较上周无变动，化工板块（申万）上涨0.37%。
　　本周化工板块个股中高新技术板块涨幅居前：本周化工板块涨幅居前的个股有容大感光、华西股份、杭州高新、史丹利、达志科技、澄星股份、中曼石油、世名科技、永悦科技、泰山石油。随着疫情得到初步控制，国内工业生产活动逐渐恢复，电子化工品相关材料的世名科技、达志科技、杭州高新、容大感光涨幅明显。同时，受本周原油期货大涨的影响，石油概念股泰山石油，中曼石油涨幅较大。
　　新冠疫情全球蔓延，美国酝酿第四份经济刺激法案：本周新冠疫情全球蔓延态势进一步恶化，全球确诊病例累计超过110万人，美国新冠肺炎确诊病例居全球第一，全球多地经济活动面临停摆。随着新冠肺炎疫情蔓延，美国民主党人4月1日提议，投入7600亿美元来升级公路、水利、高速网络等基础设施，以期稳定受疫情冲击的经济。
　　减产预期升温，原油期货价格上涨，现货持续低位：本周ICE布油报收34.11美元/桶，本周上涨36.82%；WTI原油本周报收28.34美元/桶，本周上涨31.75%。2日沙特王储默罕默德与美国总统特朗普进行了通话，双方就国际能源市场的现况进行了讨论，对市场形成了减产预期，原油期货价格应声大涨。短期看，原油减产受阻的同时伴随着新冠疫情在全球范围内蔓延，全球原油需求承压，油价面临下行压力；中长期看，全球经济增长缺乏显著利好的同时，美国的能源独立将进一步利空油价，预计中长期油价或将低位震荡。
　　重点化工品跟踪：本周对于我们监测的154类重点化工品，维生素产品继续上涨，其中维生素D3（+51.9%）、维生素VC（+13.2%）；受原油价格持续波动影响，本周各地原油现货价格下跌严重，石油下游相关化工品跌幅相应较大。
　　投资建议：大宗化工品整体仍处于低迷状态，但考虑到维生素处于持续复苏趋势，新老基建拉动了对相关配套材料的需求，建议关注永安药业、浙江医药、兄弟科技、昊华科技、震安科技、宏大爆破。
　　风险提示：油价大幅波动，新冠疫情持续恶化，贸易战形势恶化。