光大证券-钢铁行业周报：钢价综合指数已基本跌回至2017年初的水平-200406

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　　投资建议
　　短期关注：（1）本周Myspic国内钢价综合指数下跌2.13%至128.33点，创2017年6月中旬以来的最低值，和2017年初127.13点的水平也基本相当，但仍显著高于2015年底72点的水平；（2）钢板料和福建料的价差本周回升20元/吨至120元/吨；（3）高炉产能利用率微幅回升，钢厂利润小幅下降。
　　板块观点：净出口占比略高于钢铁（5%）的电解铝行业（10%）已出现了全面亏损、甚至接近全行业亏现金流，钢铁行业在亏损附近震荡，需要一方面高度关注地条钢可能的复产，另一方面也需要关注国家的逆周期政策，总体而言，我们依然认为整个行业的机会依然需要等待。
　　股票关注：建议关注治理水平出众、具备低成本优势、具备高附加值优势的个股，4月建议关注股票依然为：方大特钢、上海钢联、宝钢股份。以上个股本周平均跌幅为-0.13%。
　　风险提示：环保限产执行效果低于预期，钢铁供给增量超预期，钢铁需求不及预期，公司经营不善风险等。