国盛证券-电气设备行业周报：新能源车政策加码，风电红色预警全面解禁-200406

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　　核心推荐组合：良信电器、宁德时代、捷佳伟创、金风科技、山煤国际、上海电气、璞泰来、恩捷股份、晶澳科技、东方日升、通威股份、汇川技术
　　光伏：2020年光伏指导电价落地，和上一版征求意见稿相同。4月2日，国家发展改革委印发《关于2020年光伏发电上网电价政策有关事项的通知》，表示将纳入国家财政补贴范围的I~III类资源区新增集中式光伏电站指导价，分别为0.35/0.4/0.49元/kwh。“自发自用、余量上网”模式的工商业分布式项目全发电量补贴标准为每千瓦时0.05元；户用项目补贴强度在0.08元/kwh。随着国内疫情的逐步改善，国内陆续开始复工。2019年的竞价项目和奖励领跑者项目有望陆续启动，为二季度国内市场提供需求支撑。2019年竞价项目申报截止时间为6月15日。考虑到今年是竞价的第二年，行业对于竞价规则已有充分理解。随着疫情的逐步结束，2020年光伏竞价项目的前期工作有望陆续开展，并得到充分准备。2020年全年光伏装机同比2019年有望明显改善。推荐方面，推荐多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技、东方日升；大硅片龙头中环股份、晶盛机电，和布局新技术路线的捷佳伟创、山煤国际、中来股份、迈为股份。
　　风电：弃风限电持续改善，风电红色预警全面解除。4月4日，国家能源局发布《2020年度风电投资监测预警结果》，预警结果显示，全国各地市区红色预警全面解除。为了让风电产业健康发展，风电企业理性投资，2016年7月18日，国家能源局下发《关于建立监测预警机制促进风电产业持续健康发展的通知》，建立了风电投资监测预警机制。其中红色预警意味着国家能源局在发布预警结果的当年不下达年度开发建设规模，地方暂缓核准新的风电项目（含已纳入年度开发建设规模的项目）。2019年风电投资监测红色预警省份包括新疆和甘肃。根据《清洁能源消纳行动计划（2018-2020年）》规划，新疆、甘肃两省到2019年弃风率降至20%，2020年弃风率降至15%。2019年全国弃风限电率继续改善，新疆弃风限电率下降至14%，同比减少8.9pcts，甘肃弃风限电率达到7.6%，同比减少11.4pcts。随着新疆和甘肃从红色预警中解除，存量核准项目有望得到释放。推荐方面：迎来业绩拐点的风机龙头金风科技、明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。
　　新能源汽车：新能源汽车购置补贴延长2年，广州加大新能源汽车扶持力度。3月31日，国务院召开常务会议，将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年，扶持力度进一步加码，产业链盈利增长的稳定性及确定性进一步提升。4月3日，广州市发布《广州市促进汽车生产消费若干措施》，大幅提升新能源汽车补贴刺激力度，以新能源汽车作为稳增长的着力点，有望形成示范效应。欧洲3月新能源汽车销量超预期，尽管3月疫情逐步爆发，但德国、法国3月新能源车销量仍逆势实现高增长，同比分别增长104%/19%，拐点进一步强化，疫情过后欧洲将重回高增。疫情只影响1-2季度短期业绩，不改行业大趋势，更不改行业大格局。继续推荐宁德时代、璞泰来、恩捷股份、新宙邦、当升科技、宏发股份、亿纬锂能；关注嘉元科技、中科电气、科达利。充电桩运营建议关注特锐德。
　　电力设备：国网召开“新基建”工作领导小组强调重点部署，上海发布新版充电桩补贴政策。国网会议上国网董事长毛伟明强调，要做到“三个加快、一个加强”。加快特高压工程项目建设（确保年内建成“3交1直”工程），加快新能源汽车充电业务发展（积极构建全国充电一张网），加快现代信息通信技术推广应用（积极推进5G示范应用），加强“新基建”项目配套电力建设。同时会议上提出，要紧密结合“十四五”电网规划编制，将特高压等新基建项目流程紧凑衔接。此外上海颁布新版充电桩补贴政策，更加重视运营+出租车用电补贴。我们看好特高压、充电桩板块景气度重回上行轨道，同时5G投资加速，相关产业链短期业绩望超预期，推荐关注：良信电器、国电南瑞、广汇汽车、平高电气、许继电气、长缆科技、特锐德、海兴电力。
　　风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。