华安期货-黑色金属周报：去库速度缓慢，钢价震荡趋弱-200407

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　　投资策略建议：
　　铁矿：本周进口矿行情震荡下跌，截止本周五，全国主要港口铁矿石库存约11537万吨，较上周末库存下降159万吨，连续8周降库。近期澳洲部分港口检修结束后恢复，以及巴西降雨逐步减少等因素，澳巴外矿发运量出现增加。需求来看，本周国内高炉开工率77.35%，环比增加2.09%，基于国内钢价疲软下行，矿石主力合约震荡走跌，多数钢企按需采购，选取低品位粉矿配比为主。预计，下周进口矿市场行情窄幅震荡调整为主。
　　热卷：本周黑色商品期货市场价格区间震荡运行，从成交来看，本周前半周成交弱势，周尾受盘面回涨影响现货价格回升，刺激了投机需求的释放，交投活跃。从供应方面来看，本周产量小幅下降，产量基本已处于低位，继续下降空间不大，若没有钢厂主动减产预计下周供给将小幅回升。从库存方面来看，本周库存继续下降，但降幅依然缓慢，从当前降幅来看，很难在月底降至合理库存，后期压力依然较大。整体来看，目前热轧受出口回流影响严重，高库存，需求弱势，出口受阻，多重压力下，板材向上的动力依然不足。预计下周热轧板卷价格依然维持弱势震荡运行。
　　螺纹：本周全国建筑钢材价格整体明显下跌。对下周而言，供给方面，螺纹钢钢厂周产量较上周增加15.28万吨，近期原料整体跌幅扩大，钢企生产积极性尚可，预计短期钢厂供给仍有一定增量；库存方面，本周市场、钢厂库存继续双降，整体库存延续消化态势，但部分区域库存降幅有限，后期或存一定压力；虽近期市场整体成交有所回暖，但市场在当前供给维持增量而需求持续性存疑间博弈，整体心态较为谨慎。综合来看，预计下周国内建筑钢材价格整体偏弱震荡。