中信证券-医药行业每周医览药闻：面对无症状感染者，我们该如何防控？-200406

《中信证券-医药行业每周医览药闻：面对无症状感染者，我们该如何防控？-200406（25页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信证券-医药行业每周医览药闻：面对无症状感染者，我们该如何防控？-200406（25页）.pdf（25页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　核心观点
　　目前，国内的新冠肺炎疫情已经得到了较好控制，无症状感染者的防控正在成为国家后续新冠疫情防控的重点工作之一。根据官方公告，4月5日31个省和新疆生产建设兵团报告新增无症状感染者78例，其中境外输入无症状感染者40例；尚在医学观察无症状感染者1047例（境外输入275例）。无症状感染者传染力如何，人数有多少，又该如何防控？本期周报我们就这一问题进行探讨。
　　无症状感染者无相关临床症状，可分为“始终无症状”和处于潜伏期的“无症状感染”两类。根据3月31日国家卫健委公布的《关于新型冠状病毒无症状感染者的防控工作答问》，新冠病毒无症状感染者（以下简称“无症状感染者”）是指无相关临床症状，如发热、咳嗽、咽痛等可自我感知或可临床识别的症状与体征，但呼吸道等标本新冠病毒病原学检测阳性者。根据后续是否出现临床表现，无症状感染者又可分为两类，一部分始终为无症状感染状态；另一部分是处于潜伏期的“无症状感染”状态，但随后会出现某种临床表现。
　　根据官方公布的消息，无症状感染者传染力相当于确诊病例的三分之一。4月2日国务院联防联控机制召开的新闻发布会上，中国疾控中心流行病学首席专家吴尊友说，无症状感染者传染力相当于确诊病例的三分之一。部分专家认为无症状感染者无咳嗽、打喷嚏等临床症状，病原排出体外引起传播的机会较确诊病例相对少一些。此外，《中华流行病学杂志》近期发布的《宁波市新型冠状病毒肺炎密切接触者感染流行病学特征分析》（宁波市疾病预防控制中心传染病防制所陈奕等人）显示，在小样本的医学观察中，无症状感染者密切接触者的感染率为4.11%，且一半也为无症状感染者，或许说明无症状感染者传染力较弱，即使传染他人，被传染者也有较大可能没有症状，可能意味着新冠病毒在传播过程中的致病性逐步降低，当然这一结论尚需更多医学研究数据支持。
　　加大筛查力度、扩大检测范围是无症状感染者防控工作的重点。“无症状感染者”近期受到了社会的广泛关注，但我们认为也不必过分担心，其实在无症状感染者从疾病开始流行时就已存在，之所以近期社会广为关注，主要是因为国内新冠疫情已经得到了有效控制，国家防控工作进入到了更加精细化的阶段。但与此同时，相关防控工作依然不能放松，卫健委在《关于新型冠状病毒无症状感染者的防控工作答问》中提出，要突出做好无症状感染者检测，有针对性加大筛查力度，将检测范围扩大至已发现病例和无症状感染者的密切接触者、重点地区和重点人群等。我们认为随着筛查范围的扩大，国内新冠检测量依然将维持在较高水平，具有核酸检测试剂盒研发和生产能力的IVD企业和承担大量核酸检测任务的ICL企业有望受益。
　　市场回顾：上周（3月30日-4月3日，下同）中信医药指数上涨0.22%，跑赢沪深300指数0.13pcts，医药流通涨幅最大。当前，医药板块2019年预测市盈率约31倍，融资余额占自由流通市值上升至3.11%。上周A股医药板块，合计减持0.34亿元。大宗交易合计成交2.31亿元。
　　风险因素：药品招标降价风险、个股业绩不达预期的风险。
　　投资策略。建议关注：1）研发管线丰富的龙头药企恒瑞医药、复星医药、中国生物制药等；2）直接受益创新审评和进口替代的国产中高端医疗器械龙头迈瑞医疗、乐普医疗、大博医疗、安图生物等；3）“卖水者”逻辑下的药明康德、泰格医药、山东药玻和凯莱英等；4）医疗服务及商业连锁药店领域的爱尔眼科、上海医药、老百姓、益丰药房和大参林等；5）精准医疗大发展下的金域医学和艾德生物、华大基因等。