安信证券-生物医药行业20Q1血制品批签发总结：国产白蛋白批签发稳健增长，静丙批签发上量显著-200406

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　　■20Q1我国血制品批签发披露概况（截至2020.03.29）
　　■目前国内血制品20Q1批签发数据基本披露完成，现总结如下：
　　■白蛋白：20Q1国产白蛋白与进口白蛋白分别批签发533万和1069万支，同比增速分别为8%和178%（进口增速较快，但这也与去年同期低基数有关），进口白蛋白批签发占比66.7%（2019年为60.2%）。国内企业中，天坛、华兰、博雅、双林、卫光的20Q1批签发增速分别为3%、-18%、30%、122%、26%。
　　■静丙：20Q1静丙批签发470万支，同比增速178%，在疫情的影响下，静丙批签发提速明显。其中，天坛、华兰、博雅、双林、卫光的20Q1批签发增速分别为93%、54%、166%、214%、80%。
　　■特免：20Q1狂免、破免、乙免分别批签发247万、162万、27万支，同比增速分别为35%、29%和160%。狂免中，天坛、华兰、双林、卫光的20Q1批签发增速分别为111%、-40%、-55%、438%；破免中，天坛、华兰、双林、卫光的20Q1批签发增速分别为-11%、113%、-35%、-100%。
　　■凝血因子类：20Q1八因子、纤原、PCC分别批签发58万、28万、36万支，同比增速分别为57%、-8%和207%。八因子中，华兰的20Q1批签发增速为-20%；纤原中，博雅的20Q1批签发增速为-71%。
　　■风险提示：行业政策风险，产品安全风险，血制品批签发与销售不及预期，新产品研发不及预期等。