平安证券-大消费行业周报：本周大消费跑赢市场，白马股、必需消费股受追捧-200406

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　　核心观点
　　平安本周观点：
　　1）白酒：本周茅五获北向资金买入，高端酒配置价值逐步显现。
　　2）大众食品：必需品业绩确定性较好，部分品类去库存稳步推进。
　　3）农林牧渔：需求端修复力度和速度大于供给，猪价短空长多。
　　4）商贸零售：多地出台刺激消费政策，或推动零售行业加速恢复。
　　行业动态：
　　1） 1-2月乳品进口下降。
　　2） 1-2月葡萄酒进口量同比大幅下滑30%。
　　3）甘肃陇南市发生2起非洲猪瘟疫情。
　　4） 4月2日央储冻肉投放2万吨。
　　5）多地出台发放消费券等刺激消费政策。
　　6）直播带货模式多面开花。
　　公司重要事件聚焦：
　　1）安琪酵母发布2019年报。
　　2）新希望公布2019年报。
　　3）珀莱雅发布2019年报。
　　高频数据跟踪：
　　1）原奶价格持续下滑：受疫情对液奶春节动销影响，库存消化仍需时间导致对上游原奶需求减少，生鲜乳价格持续下滑，近期原奶价3.7元/千克，同比+3.6%，环比-1.9%。
　　2）能繁母猪存栏量连续5个月环比回升：非洲猪瘟造成的母猪存栏量持续下滑的趋势于2019年10月终止，并于后续5个月内连续环比回升。至2020年2月，能繁母猪存栏2105万头，同比-23.1%，环比+1.7%。
　　交易市场信息：本周必需品行业受市场追捧，推动大消费整体上涨4.5%。
　　二级市场食饮+3.5%，农业+7.5%，商贸-1.4%，中信30子行业中排名2、1、23。
　　风险提示：1、宏观经济疲软的风险；2、国内疫情防控长期化的风险；3、重大食品安全事件的风险；4、重大农业疫情风险。